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一周要聞點(diǎn)評(píng)：指數(shù)調(diào)整，紅利占優(yōu)。
　　中美經(jīng)濟(jì)和貨幣政策預(yù)期分化加劇，中美利差擴(kuò)大，本周A股再度調(diào)整：國(guó)內(nèi)最新制造業(yè)PMI超預(yù)期回落，同時(shí)央行重啟PSL、降準(zhǔn)預(yù)期升溫，而美國(guó)12月服務(wù)業(yè)PMI保持?jǐn)U張、12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放鷹派信號(hào)，反映中美經(jīng)濟(jì)、貨幣政策預(yù)期分化加劇，中美利差擴(kuò)大，A股再度調(diào)整。
　　紅利資產(chǎn)走高、長(zhǎng)久期資產(chǎn)走低：中美利差再度擴(kuò)大，煤炭、電力、石化等紅利資產(chǎn)明顯領(lǐng)漲；受分子端預(yù)期惡化、美元流動(dòng)性預(yù)期收緊影響，TMT、新能源、食品飲料等長(zhǎng)久期資產(chǎn)領(lǐng)跌。
　　要聞：1、12月制造業(yè)PMI連續(xù)第3個(gè)月回落，跌至全年次低；非制造業(yè)PMI微升，指向經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)回落、需求不足愈發(fā)突出、下行壓力仍大；
　　2、PSL年末重啟，旨在靠前發(fā)力、加快資金到位，進(jìn)而穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)投資，本次PSL應(yīng)只是開(kāi)始、后續(xù)有望持續(xù)投放，政策性金融工具也很可能重啟；
　　3、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金表示仍有可能再度加息。隨后美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布2023年12月FOMC會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)官員們未排除進(jìn)一步加息可能性；
　　4、總體看，盡管美國(guó)12月非農(nóng)新增就業(yè)高于預(yù)期與前值，但11月、10月數(shù)據(jù)延續(xù)下修，意味著就業(yè)市場(chǎng)仍在進(jìn)一步降溫；
　　5、美國(guó)12月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)超預(yù)期下滑，跌幅創(chuàng)下九個(gè)月最大。
　　A股行情復(fù)盤：指數(shù)全面下跌，其他服務(wù)和上游資源占優(yōu)。
　　指數(shù)與風(fēng)格：上證指數(shù)和上證50相對(duì)抗跌，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50表現(xiàn)較弱。風(fēng)格表現(xiàn)來(lái)看，其他服務(wù)和上游資源、大盤、低市盈率和虧損股占優(yōu)。
　　行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)下跌，煤炭、公用事業(yè)和石油石化漲幅居前。
　　領(lǐng)漲指數(shù)：近20交易日上證50、煤炭、石油石化和公用事業(yè)相對(duì)占優(yōu)。
　　估值跟蹤：指數(shù)估值全面下行，行業(yè)估值分化程度明顯收斂。
　　海外行情回顧：全球股市多數(shù)下跌，A股表現(xiàn)靠后。
　　全球股市：越南證交所、日經(jīng)225和印度孟買30表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。
　　美股市場(chǎng)：指數(shù)全面下跌，醫(yī)療保健、公用事業(yè)和能源占優(yōu)。
　　港股市場(chǎng)：指數(shù)全面下跌，能源業(yè)、電訊業(yè)和公用事業(yè)占優(yōu)。
　　大類資產(chǎn)表現(xiàn)：中美利差有所擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。
　　絕對(duì)表現(xiàn)：商品價(jià)格多數(shù)下跌，美債長(zhǎng)短端利率均有所回升，中債短端利率回升、長(zhǎng)端利率回落，美元指數(shù)上漲，人民幣與歐元均有所貶值。
　　相對(duì)表現(xiàn)：中美利差、德美利差均有所擴(kuò)大。股債相對(duì)價(jià)值來(lái)看，萬(wàn)得全A口徑下的修正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回升，對(duì)應(yīng)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好回落。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外波動(dòng)加劇；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化。