>> 國盛證券-量化周報：市場反彈過程雖曲折，但前景依然看好-240107
| 上傳日期： |
2024/1/7 |
大小： |
2118KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
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市場反彈過程雖曲折，但前景依然看好。上周（1.2-1.5）大盤震蕩下行，上證指數(shù)收跌1.54%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50紛紛創(chuàng)出新低。當(dāng)下，市場情緒起伏不定，因此市場的反彈可能會一波三折，但前景依然看好，我們?nèi)匀徽J為市場日線級別反彈或已開啟，一波起碼1個月左右的上漲行情就在眼前，主要原因如下：1、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50、深證成指、中小100、上證綜指、上證50及滬深300的日線級別下跌已足夠充分，日線級別反彈將有望隨時展開；2、在本次回調(diào)中，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500等板塊的成交量并未放大。中期，上證指數(shù)已經(jīng)確認了周線級別下跌，中證500也處于周線級別下跌中，從而意味著市場將繼續(xù)震蕩筑底。市場筑底需要些時間，投資者需要多些耐心。不過中長期，上證50、滬深300、科創(chuàng)50周線下跌已經(jīng)跌了7-9浪結(jié)構(gòu)，跌了3年時間，創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50過去3年的下跌也出現(xiàn)了明顯的背馳跡象，當(dāng)下大概率是中長期底部，對市場不宜過度悲觀，中長期下行空間非常有限。
A股景氣指數(shù)觀察。截至1月5日，A股景氣指數(shù)為7.11，相比2022年底變化-2.39，景氣近期上升幅度明顯，已經(jīng)顯現(xiàn)右側(cè)回升趨勢。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：空。
指數(shù)增強組合本周表現(xiàn)尚可。中證500增強組合跑贏基準(zhǔn)0.71%，滬深300增強組合跑輸基準(zhǔn)0.01%。
風(fēng)格上，當(dāng)前小市值、高盈利和強動量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周煤炭，消費者服務(wù)，石油石化和家電等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，食品飲料、農(nóng)林牧漁、汽車和保險等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為負，市場呈現(xiàn)明顯的小盤風(fēng)格；量價類因子中動量因子超額收益為正，Beta和波動率等因子超額為負；基本面因子整體表現(xiàn)優(yōu)異，價值、杠桿成長和盈利因子超額收益均為正。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高盈利和高成長股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和Beta等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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