久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

利好政策出臺(tái)，關(guān)注磷化工行業(yè)格局變化。1月3日，工信部、發(fā)改委等八部門聯(lián)合印發(fā)了《推進(jìn)磷資源高效高值利用實(shí)施方案》。方案提出的主要目標(biāo)為，到2026年，實(shí)現(xiàn)磷資源可持續(xù)保障能力明顯增強(qiáng)，磷化工自主創(chuàng)新能力、綠色安全水平穩(wěn)步提升，高端磷化學(xué)品供給能力大幅提高，區(qū)域優(yōu)勢互補(bǔ)和聯(lián)動(dòng)發(fā)展能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平更加穩(wěn)固。一方面，我國是全球最大的磷礦石、磷化學(xué)品生產(chǎn)國，前者是戰(zhàn)略性非金屬礦產(chǎn)資源，后者是關(guān)乎糧食安全、生命健康、新能源及新能源汽車等重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定的重要產(chǎn)品，故而增強(qiáng)國內(nèi)磷資源的可持續(xù)保障能力至關(guān)重要。另一方面，方案明確了持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推動(dòng)行業(yè)的綠色發(fā)展的目標(biāo)，包括但不限于：1）嚴(yán)控磷銨、黃磷等傳統(tǒng)產(chǎn)品的新增產(chǎn)能；2）提高磷石膏消納水平；3）突破關(guān)鍵材料，積極推動(dòng)磷化學(xué)品產(chǎn)業(yè)鏈向新能源材料、電子化學(xué)品、功能性精細(xì)化學(xué)品等領(lǐng)域延伸，并大力開發(fā)高端含氟新材料，提升高端產(chǎn)品供給能力。此外，方案提出了在行業(yè)生態(tài)培育方面，形成3家左右具有產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)力、全球競爭力的一流磷化工企業(yè)，建設(shè)3個(gè)左右特色突出的先進(jìn)制造業(yè)集群。我們認(rèn)為該方案的出臺(tái)有望進(jìn)一步加強(qiáng)部門協(xié)同和省部聯(lián)動(dòng)，未來協(xié)力推進(jìn)磷資源的高效高值利用，引導(dǎo)磷化工產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。方案既有量化目標(biāo)，又有明確的路徑舉措和顆粒度細(xì)致的重點(diǎn)工程，我們看好在政策引領(lǐng)之下磷化工行業(yè)開啟高質(zhì)量發(fā)展之路。相關(guān)標(biāo)的或因此受益：云天化、興發(fā)集團(tuán)、川發(fā)龍蟒、川恒股份、新洋豐、云圖控股、湖北宜化等。
　　本周價(jià)格漲幅居前的品種有：R32(+18.8%)、R125(+8.7%)、乙烷(+7.9%)、醋酸乙烯(+7.5%)、國內(nèi)天然氣(+6.7%)；本周價(jià)格跌幅居前的品種有：液氨(-8.2%)、濃硝酸（98%）(-5.9%)、煤焦油(-5.6%)、順酐(-5.4%)、R22(-4.9%)。R32（+18.8%）:本周R32市場均價(jià)為19000.0元/噸,環(huán)比+18.8%。由于多地礦山開采受限，螢石粉生產(chǎn)偏弱、庫存低迷；氫氟酸部分工廠生產(chǎn)積極性下滑，預(yù)計(jì)未來氫氟酸開工產(chǎn)量進(jìn)一步回落；二氯甲烷市場價(jià)格逐步上行，工廠低庫運(yùn)行。當(dāng)前需求偏弱，市場供需相對(duì)平衡。液氨（-8.2%）:本周液氨市場均價(jià)為3505.0元/噸，環(huán)比-8.2%。本周合成氨市場交投氛圍轉(zhuǎn)弱，元旦假期高速限行，廠家發(fā)運(yùn)受限，市場整體供應(yīng)充足且有增量，加之多地受環(huán)保預(yù)警影響，下游需求弱勢，供需面利空下，價(jià)格持續(xù)走跌。
　　關(guān)注高開工率和低庫存化工品。本周庫存分位最低的五大品種：聚合MDI(0.0%)、丙烯腈(0.4%)、代森錳鋅(1.3%)、百菌清(2.0%)、片堿(2.5%)；本周庫存分位跌幅居前的品種有：丙烯酸丁酯(-15.2%)、石腦油(-12.5%)、乙二醇(-9.6%)、磷酸氫鈣(-9.2%)、敵草隆(-7.7%)。根據(jù)我們的數(shù)據(jù)庫,本周開工率最高的五大品種：石腦油(116.0%)、粘膠長絲(93.0%)、氯化銨(91.9%)、乙烯法PVC(90.2%)、辛醇(90.0%)；本周開工率提升居前的品種有：環(huán)氧丙烷(+10.4pct)、丙烯酸(+8.7pct)、TDI(+7.9pct)、硝酸(+7.4pct)、原鹽(+5.8pct)。
　　需求淡季，靜待周期共振復(fù)蘇。Q4進(jìn)入化工品需求淡季，我們看到化工品價(jià)格回調(diào)壓力較大，而同時(shí)地緣政治帶來了資源品上行風(fēng)險(xiǎn)，化工中游利潤壓力較大。我們認(rèn)為化工品的趨勢性行情尚未啟動(dòng)，確認(rèn)庫存周期需要兩個(gè)條件：國內(nèi)政策持續(xù)+美國補(bǔ)庫同時(shí)進(jìn)行，目前建議重點(diǎn)觀察24Q2窗口期。周期啟動(dòng)前，建議布局下游制品端受益于成本弱化的行業(yè)，包括輪胎、化纖、復(fù)合肥、農(nóng)藥制劑、改性塑料、板材制品等板塊；周期啟動(dòng)時(shí)，龍頭有望率先迎來盈利和估值的雙擊，建議關(guān)注華魯恒升、衛(wèi)星化學(xué)、遠(yuǎn)興能源、寶豐能源、萬華化學(xué)等有較大增量的一線標(biāo)的；周期運(yùn)行后，看好上游再通脹，關(guān)注中海油、廣匯能源、亞鉀國際、云天化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：安全事故影響開工；技術(shù)路線快速迭代；逆全球化背景下的產(chǎn)業(yè)脫鉤。