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投資要點(diǎn)：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)：本周（01/01-01/07）申萬(wàn)電池板塊整體下跌6.12%，跑輸滬深300指數(shù)3.15個(gè)百分點(diǎn)。主力凈流入前五為瑞泰新材、湘潭電化、天奈科技、國(guó)軒高科、中國(guó)寶安；凈流出前五為陽(yáng)光電源、德業(yè)股份、固德威、野馬電池、科士達(dá)。
　　電池板塊
　?。?）車網(wǎng)互動(dòng)政策出臺(tái)，行業(yè)需求向好。發(fā)改委等四部委發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新能源汽車與電網(wǎng)融合互動(dòng)的實(shí)施意見》。車網(wǎng)互動(dòng)將加速電動(dòng)車以分布式儲(chǔ)能參與電網(wǎng)的削峰填谷，高頻的充放電將帶動(dòng)電池性能要求的提升。各車企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對(duì)市場(chǎng)銷量構(gòu)成有力支撐，中汽協(xié)預(yù)計(jì)2023年電動(dòng)車銷量約940萬(wàn)輛，同比+36.5%，2024年全年新能源汽車銷量達(dá)1150輛，同比+20.0%。
　?。?）行業(yè)供給端有序調(diào)整，價(jià)格趨穩(wěn)。1）鋰鹽：工業(yè)級(jí)、電池級(jí)碳酸鋰供需雙方繼續(xù)深度博弈，價(jià)格震蕩下行；2）正極材料：磷酸鐵鋰產(chǎn)業(yè)在整體供過(guò)于求的局面下價(jià)格尚未穩(wěn)定，目前已處于盈虧平衡邊緣；3）負(fù)極材料：當(dāng)前下游訂單有所增加，但是負(fù)極廠對(duì)生產(chǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度；4）隔膜：本周隔膜市場(chǎng)需求向好，濕法隔膜海外需求上升，整體來(lái)看隔膜行業(yè)供需基本平衡。
　　建議關(guān)注：億緯鋰能：積極布局海外業(yè)務(wù)，上、中游材料布局強(qiáng)化公司盈利。1）公司到2025年公司大圓柱產(chǎn)能約30GWh；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快。2）公司在各環(huán)節(jié)與業(yè)內(nèi)知名企業(yè)合資建廠，強(qiáng)化盈利能力。國(guó)軒高科：動(dòng)力、儲(chǔ)能加速放量，海外布局領(lǐng)先。1）公司是大眾SSP平臺(tái)全球獨(dú)家定點(diǎn)供應(yīng)商。2）公司為美國(guó)IRA法案通過(guò)后第一家在北美設(shè)廠的中國(guó)電池企業(yè)。3）原材料布局加速，預(yù)計(jì)今年公司碳酸鋰產(chǎn)能約4萬(wàn)噸，自供比例超40%。
　　儲(chǔ)能板塊
　?。?）本周新增7個(gè)招標(biāo)項(xiàng)目，2個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目。本周（截止1月5日）儲(chǔ)能招標(biāo)市場(chǎng)回落，從容量上看，儲(chǔ)能項(xiàng)目招中標(biāo)總規(guī)模為0.63GW/1.88GWh，其中招標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模為0.51GW/1.64GWh；中標(biāo)項(xiàng)目規(guī)模為0.12GW/0.24GWh；中標(biāo)價(jià)格方面，本周儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)0.82元/Wh，環(huán)比+3.3%。
　?。?）2023年全年儲(chǔ)能價(jià)格持續(xù)下行，行業(yè)洗牌加速。據(jù)CNESADataLink數(shù)據(jù)，2023年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能招投標(biāo)市場(chǎng)火熱，全年儲(chǔ)能系統(tǒng)、EPC招標(biāo)規(guī)模分別達(dá)到28.5GW/81.2GWh、31.2GW/78.1GWh，同比分別+306%、+81%。從技術(shù)路線上來(lái)看，壓縮空氣儲(chǔ)能、全釩液流電池、儲(chǔ)熱等長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能路線與2022年相比在招標(biāo)規(guī)模及數(shù)量上均有較大突破，長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能市場(chǎng)放量在即。目前儲(chǔ)能市場(chǎng)參與者眾多、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)短期承壓對(duì)相關(guān)企業(yè)的資金及技術(shù)實(shí)力提出更高要求，落后產(chǎn)能將加速出清。
　　建議關(guān)注：盛弘股份：工商業(yè)儲(chǔ)能與充電樁業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)。1）儲(chǔ)能業(yè)務(wù)：聚焦儲(chǔ)能PCS，產(chǎn)能布局領(lǐng)先，2022年儲(chǔ)能PCS出貨量全球前十。2）充電樁業(yè)務(wù)：產(chǎn)品矩陣豐富，涵蓋交/直流充電樁及充電模塊等產(chǎn)品，并已順利通過(guò)海外市場(chǎng)認(rèn)證，成功進(jìn)入英國(guó)石油、德國(guó)elexon供應(yīng)鏈，公司充電樁產(chǎn)品加速出海，收入有望快速放量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；儲(chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)