>> 上海證券-紡織服飾行業(yè)周報：戶外行業(yè)空間大、崛起快，國產(chǎn)掃地機出海正當時-240107
| 上傳日期： |
2024/1/8 |
大小： |
877KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
杜洋 |
| 行業(yè)名稱： |
紡織 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
行情回顧：過去一周（2024.01.01-2024.01.05，下同），A股SW紡織服裝行業(yè)指數(shù)下跌0.67%，輕工制造行業(yè)下跌0.66%，而滬深300下跌2.97%，上證指數(shù)下跌1.54%。紡織服裝和輕工制造在申萬31個一級行業(yè)中漲幅排名分別為第11位和第10位。
1）紡織服裝：戶外鞋服行業(yè)快速崛起，安踏23Q4業(yè)績亮眼。
安踏體育（2020.HK）：1月5日，安踏集團發(fā)布“2023年第四季度及全年最新營運表現(xiàn)”。按零售價值計算，2023第四季度，安踏品牌產(chǎn)品零售金額同比增長10-20%；FILA品牌產(chǎn)品零售金額同比增長25-30%；所有其他品牌產(chǎn)品零售金額同比增長55-60%。在擁有雙11、雙12大促的2023年四季度，安踏體育旗下所有品牌整體增速均表現(xiàn)亮眼。據(jù)安踏體育另一公告顯示，亞瑪芬體育（Amer Sports）已于2024年1月4日（美國當?shù)貢r間）向紐交所遞交上市注冊文件。該公司旗下知名運動品牌包括Arcteryx（始祖鳥）、Salomon（薩洛蒙）、Wilson（威爾勝）等。亞瑪芬體育在大中華區(qū)的增長與始祖鳥、薩洛蒙的大受歡迎有關(guān)。2021年至2022年的一年內(nèi)，薩洛蒙大中華區(qū)營收增速達72%。而截至2023年9月末，始祖鳥在大中華地區(qū)累計擁有超170萬名會員，2018年該數(shù)字僅為1.4萬名。
戶外鞋服爆火的背后，是這兩年中國戶外市場高速增長的縮影。國家體育總局發(fā)布的《戶外運動產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2022-2025年）》預(yù)計，2025年，中國戶外運動產(chǎn)業(yè)總規(guī)模將超過3萬億元，2023年底，中國電子商務(wù)體育及戶外用品市場將成為該領(lǐng)域的全球第一大市場，收入預(yù)計將達33.5億美元。如今，露營、騎行、飛盤、登山、溯溪、滑雪，一項項戶外活動開始在年輕人群體中席卷，VC也從中看到了一條條隱秘賽道的崛起。
森馬服飾（002563.SZ）：近期，森馬宣布創(chuàng)立兩個新品牌「VIVIDBOX」和「舒庫SHUKU」，分別與抖音頭部作者巴圖&博谷以及賈乃亮合作，在這一策略背后是森馬直播溫州基地的正式啟用。與知名抖音作者合作，是能夠為森馬帶來更高的曝光度和影響力。同時，品牌可以在直播領(lǐng)域探索新市場，兩大品牌定位，一是親子戶外運動，二是舒適美學(xué)生活方式，對森馬公司來說，是以相對較低的投入開啟新的市場。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國的直播電商產(chǎn)業(yè)正處于高速增長階段。2022年直播電商產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達到3.5萬億元，同比增長了48.21%，2023年上半年，直播電商市場規(guī)模約為19916億元，預(yù)計2023年全年，直播電商產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模將達到45657億元，同比增長30.44%。
2）輕工制造：家居企業(yè)加速海外基地投建，從“產(chǎn)品出?！边M階至“產(chǎn)業(yè)出?！薄?br> 家居行業(yè)：23年頭部家居企業(yè)定增募資頻繁，加速投建海外生產(chǎn)基地。23年11月夢百合完成定增募資8億元，主要用于美國亞利桑那州生產(chǎn)基地擴建等3個項目投資建設(shè)；同樣擬定增募資8億元的曲美家居近日獲證監(jiān)會同意注冊批復(fù)，公司擬將所募資金中2.1億元投入旗下Ekornes公司挪威工廠產(chǎn)能升級建設(shè)項目，預(yù)計代替部分老舊產(chǎn)能、擴產(chǎn)電動椅、辦公椅和舒適椅等產(chǎn)品產(chǎn)能規(guī)模。
夢百合、曲美家居等頭部企業(yè)加碼投建海外生產(chǎn)基地背后，我國家居企業(yè)正將供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移至海外。相較于傳統(tǒng)國內(nèi)生產(chǎn)、銷至海外的跨境電商模式，家居企業(yè)出海正從“產(chǎn)品出?！边M階至“產(chǎn)業(yè)出海”。
中國家居、設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國表示，國內(nèi)頭部家居企業(yè)正通過跨境電商、國外建廠以及運用資本方式實施品牌并購等形式進行海外業(yè)務(wù)布局，相比以往OEM、ODM等代工模式，當前家居企業(yè)的出海方式更為“進階”且豐富。衡量真正意義上的產(chǎn)業(yè)出海，應(yīng)當是從生產(chǎn)環(huán)節(jié)便開始在消費市場布局，即在目的地區(qū)域建廠制造、就地消化。相比傳統(tǒng)的產(chǎn)品出口，供應(yīng)鏈出海是成熟階段的表現(xiàn)。
樂歌股份（300729.SZ）：樂歌在最新的投資者調(diào)研接待記錄表中披露，2023年下半年以來，受益于大件家具品類出海大幅增加以及寵物用品等大賣，樂歌海外倉庫容利用率處于較高水平。公司分析認為，從大環(huán)境講，中國跨境電商品牌出海趨勢不可逆，美國電商滲透率持續(xù)提升，帶來大量海外倉需求。紅海事件可能導(dǎo)致客戶增加備貨，海外倉需求增加?，F(xiàn)有客戶增量加上四季度新增新客戶帶來的業(yè)務(wù)量，預(yù)計新開倉庫填倉速度會非?？?。
造紙行業(yè)：據(jù)工信部網(wǎng)站消息，2023年1至11月，全國機制紙及紙板產(chǎn)量13042.6萬噸，同比增長5.8%。規(guī)模以上造紙和紙制品業(yè)企業(yè)營業(yè)收入12567.5億元，同比下降3.0%；實現(xiàn)利潤總額378.5億元，同比增長2.4%。
3）跨境電商：多項政策為行業(yè)注入發(fā)展動力，TikTok美國電商規(guī)模穩(wěn)步擴大。
2023年以來，各地政府推出了一系列支持跨境電商發(fā)展的政策文件，如湖南省印發(fā)《關(guān)于促進跨境電商高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》、山東省發(fā)布《山東省跨境電商躍升發(fā)展行動計劃（2023—2025年）》、上海市發(fā)布《上海市推進跨境電商高質(zhì)量發(fā)展行動方案（2023—2025年）》等，均為各地跨境電商發(fā)展提供了政策保障。從中央到地方，多項政策先后出臺，不斷為跨境電子商務(wù)注入發(fā)展動力。
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