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12月行情回顧：12月恒生科技指數(shù)單月下跌3.47%。個(gè)股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊多數(shù)股票股價(jià)錄得上漲。年初至今，英偉達(dá)、META、美圖公司為累計(jì)漲幅前三的股票，累計(jì)漲幅為239%、194%、165.3%。。截至2023年12月31日，恒生科技指數(shù)PE-TTM為17.54x，處于恒生科技指數(shù)成立以來(lái)0.56%分位點(diǎn)。
　　人工智能動(dòng)態(tài)：1）OpenAI：OpenAI擬以不低于1000億美元的估值水平進(jìn)行新一輪融資，向免費(fèi)用戶開(kāi)放ChatGPT語(yǔ)音交互功能；2）微軟：Copilot引入GPT-4 Turbo模型、推出音樂(lè)生成功能；3）谷歌：推出Google AISDK、向云計(jì)算客戶開(kāi)放Gemini Pro、發(fā)布AI代碼輔助工具Duet AI forDevelopers；4）亞馬遜：云科技re:Invent大會(huì)公布多項(xiàng)更新;5)Meta：推出AI音頻模型Audiobox，開(kāi)啟Ray-Ban智能眼鏡多模態(tài)AI功能測(cè)試；6)百度：上線文心一言插件商城，用戶數(shù)已突破1億；7）阿里云：開(kāi)源多個(gè)大型AI模型，推出大模型開(kāi)發(fā)平臺(tái)“阿里云百煉”；8）華為推出大模型混合云“華為云Stack 8.3”；9）字節(jié)跳動(dòng)：成立AI創(chuàng)新業(yè)務(wù)部門“Flow”；
　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）游戲：2023年中國(guó)游戲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)14%；2）金融科技：11月支付機(jī)構(gòu)備付金同比增長(zhǎng)12.9%；3）電商：社零大盤穩(wěn)健增長(zhǎng)，高基數(shù)下線上化率小幅回落；4）本地生活：京東到家發(fā)力“全品類小時(shí)達(dá)”，抖音電商上線小時(shí)達(dá)獨(dú)立入口;5）廣告：2023年10月中國(guó)廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比增長(zhǎng)6.6%；6）短視頻：2023年抖音生活服務(wù)平臺(tái)總交易額增長(zhǎng)256%。
　　1月投資策略：12月初美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)與數(shù)據(jù)偏弱，不支持繼續(xù)加息，投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好提升：基本面角度看，海外以蘋果/META/谷歌/TSLA為代表的大企業(yè)估值水位較高，吸引力相對(duì)減弱。海外科技公司AI商業(yè)化表現(xiàn)亮眼，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)增長(zhǎng)依舊亮眼，橫向?qū)Ρ?，?guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)板塊股票性價(jià)比凸顯，我們的推薦順序?yàn)?
　　1）一梯隊(duì)：綜合比較估值性價(jià)比和確定性，安全邊際較高的核心大票騰訊控股、網(wǎng)易；
　　2）二梯隊(duì)：成長(zhǎng)邏輯強(qiáng)，明年可期待因素多的美圖、百度集團(tuán)；
　　3）三梯隊(duì)：近期跌幅明顯，有望實(shí)現(xiàn)超跌反彈的美團(tuán)、快手、金蝶國(guó)際、阿里巴巴和京東健康。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策風(fēng)險(xiǎn)，疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，短視頻行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。