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輕工細(xì)分賽道Q4前瞻：家居造紙板塊低估，必選核心資產(chǎn)穩(wěn)健
　　家居：Q4營(yíng)銷旺季、經(jīng)營(yíng)環(huán)比提振，智能單品延續(xù)成長(zhǎng)。24年龍頭制定多元增長(zhǎng)策略，板塊配置性價(jià)比凸顯。推薦大家居戰(zhàn)略布局通順的龍頭歐派家居、索菲亞、顧家家居，以及有成長(zhǎng)潛力的瑞爾特、志邦家居、敏華控股、喜臨門、慕思股份。
　　造紙：23Q4盈利環(huán)比回暖，10月漿價(jià)反彈后11-12月延續(xù)震蕩，紙價(jià)橫盤整理。
　　推薦上游資源配套領(lǐng)跑的太陽紙業(yè)、白卡紙龍頭博匯紙業(yè)、箱板瓦楞紙龍頭玖龍紙業(yè)、山鷹國(guó)際、特種紙龍頭仙鶴股份、中高端裝飾原紙龍頭華旺科技、漿紙一體化的多元化特紙龍頭五洲特紙。
　　必選：核心資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健，國(guó)貨品牌標(biāo)的升級(jí)趨勢(shì)延續(xù)，盈利受費(fèi)用投入加大影響略有承壓。推薦增長(zhǎng)穩(wěn)健必選核心資產(chǎn)晨光股份、公牛集團(tuán)及產(chǎn)品力、新興渠道布局領(lǐng)先的國(guó)貨標(biāo)的百亞股份、明月鏡片。
　　包裝：龍頭表現(xiàn)穩(wěn)定，關(guān)注高分紅個(gè)股。推薦關(guān)注永新股份、裕同科技。
　　出口：把握歐美地產(chǎn)后周期修復(fù)與跨境電商驅(qū)動(dòng)的輕工制造出海
　　持續(xù)關(guān)注美國(guó)地產(chǎn)鏈與下游補(bǔ)庫投資機(jī)會(huì)，以及跨境電商賽道高景氣，關(guān)注自主品牌出海機(jī)遇。推薦永藝股份、匠心家居、樂歌股份、夢(mèng)百合、泡泡瑪特，關(guān)注恒林股份。
　　其他：關(guān)注輕工高分紅資產(chǎn)配置
　　我們梳理了輕工制造板塊中兼較高的股息率與較穩(wěn)定的成長(zhǎng)預(yù)期的價(jià)值標(biāo)的，推薦關(guān)注：敏華控股、索菲亞、慕思股份、永新股份、恒安國(guó)際、裕同科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)竣工拖累超預(yù)期；終端消費(fèi)力疲弱；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)等。