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合成橡膠期貨于2023年7月28日在上期所上市。期貨上市后，在成本、市場(chǎng)情緒和需求的影響下價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的大A字型走勢(shì)，波動(dòng)區(qū)間9990~14600元/噸。
　　展望2024年合成橡膠期貨價(jià)格走勢(shì)，觀點(diǎn)如下：第一，從成本端來(lái)看，成本重心預(yù)計(jì)下移。2024年原油供應(yīng)存在較強(qiáng)不確定性，需求增速放緩，供需偏緊壓力緩解，油價(jià)重心將繼續(xù)下移，其中布倫特原油價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或?yàn)?0~90美元/桶。國(guó)內(nèi)丁二烯產(chǎn)能持續(xù)增加，并且增速大于下游，國(guó)內(nèi)供需格局將由之前供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?，因此丁二烯的生產(chǎn)利潤(rùn)將被逐步壓縮，并在成本的帶動(dòng)下走勢(shì)相對(duì)偏弱，當(dāng)然也要關(guān)注裝置實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度和停車(chē)檢修對(duì)行情帶來(lái)的擾動(dòng)。第二，從供應(yīng)端來(lái)看，擬新建產(chǎn)能47萬(wàn)噸，若產(chǎn)能如期投產(chǎn)投放則屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到230.2萬(wàn)噸，將帶來(lái)明顯的供應(yīng)增量。進(jìn)口方面，由于海外低價(jià)貨源充足，尤其俄羅斯的貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)我國(guó)進(jìn)口維持當(dāng)前水平。第三，從需求端來(lái)看，內(nèi)需和出口維持穩(wěn)中有增趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量將維持穩(wěn)中有增趨勢(shì)。在我國(guó)汽車(chē)保有量和新車(chē)產(chǎn)量不斷增長(zhǎng)的進(jìn)程中，半鋼胎的置換需求和配套需求也將穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)400萬(wàn)條新產(chǎn)能投放也將帶來(lái)供應(yīng)增量。由于商用車(chē)增速下滑和置換需求放緩，將導(dǎo)致全鋼胎產(chǎn)能及產(chǎn)量增速緩慢。出口方面，我國(guó)是全球最大的合成橡膠生產(chǎn)國(guó)，隨著產(chǎn)能繼續(xù)增長(zhǎng)，在滿足國(guó)內(nèi)需求之余，將積極擴(kuò)大出口市場(chǎng)。
　　總體上，合成橡膠供需雙增，現(xiàn)貨供應(yīng)仍將充裕，同時(shí)原油價(jià)格重心或下移，而原料丁二烯產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張將導(dǎo)致其價(jià)格偏弱，導(dǎo)致合成橡膠成本支撐不足。綜合來(lái)看，合成橡膠價(jià)格跟隨成本波動(dòng)，生產(chǎn)利潤(rùn)仍然承壓，但可關(guān)注季節(jié)性、成本波動(dòng)和裝置變化帶來(lái)的階段性交易機(jī)會(huì)。
　　操作上，合成橡膠價(jià)格具有一定的季節(jié)性規(guī)律，1~2月份下游春節(jié)前備貨，價(jià)格上漲的概率較高；3~4月份為社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)階段，下跌概率較高；8~9月份迎來(lái)冬季輪胎訂單，而且存在“金九銀十”，價(jià)格通常上漲；10~12月份需求逐步回落，且面臨年關(guān)企業(yè)回收資金，價(jià)格震蕩下跌為主。交易上可基于季節(jié)性規(guī)律并結(jié)合宏觀、成本及供需等因素進(jìn)行研判并操作。