>> 招商證券-家電行業(yè)周報24W1：2024年全球TV出貨預計穩(wěn)健增長，關(guān)注高股息率標的-240109
| 上傳日期： |
2024/1/9 |
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| 350KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
史晉星,彭子豪,閆哲坤 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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一、周觀點：關(guān)注TV整機市場出貨增長趨勢
1）2024年全球TV出貨預計穩(wěn)健增長
賽事拉動2024年全球TV出貨，預計增長1.5%。2024年世界經(jīng)濟仍將處于復蘇通道，IMF預測2024年全球GDP增速2.9%，其中新興市場增長4%，發(fā)達市場增長1.4%，全球通脹預計持續(xù)緩解，消費者購買力預計有所恢復；此外，2024年巴黎奧運會、德國歐洲杯、美國美洲杯賽事拉動下，TV需求預計增長，奧維睿沃（AVCRevo）預測2024年全球TV出貨量同比小幅增長1.5%。
北美、歐洲市場、新興市場TV明年出貨預計小幅增長。1）2024年北美渠道品牌ONN目標激進，且市場有降息預期，房產(chǎn)銷售預計有所好轉(zhuǎn)，2024年北美TV出貨預計有望維持小幅增長。2）疫情后“宅經(jīng)濟”火熱導致TV需求透支、俄烏沖突帶來的通脹高企抑制消費能力，2023年歐洲市場TV出貨量預計降幅近10%。隨著高通脹逐步緩解，以及奧運會、歐洲杯等賽事拉動下，2024年歐洲TV出貨預計同比正增長。3）新興市場擁有龐大的人口基數(shù)、強勁的內(nèi)需，目前美元暫停加息，有利于緩解新興市場國家的貨幣壓力，資金回流新興市場利于經(jīng)濟復蘇，提振消費，2024年亞太、拉美市場TV出貨預計同比增長。
Mini LEDB/LTV規(guī)模預計保持增長。奧維云網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，主流TV尺寸（55”/65”/75”/85”）4K 120Hz、144Hz LCDTV均價為4KLCDTV的1-1.7倍，4K mini B/LLEDTV均價為4KLCDTV的1.8-2.3倍，2023年高刷、Mini LEDB/LTV出貨規(guī)模增長迅速，預計2024年仍將延續(xù)快速擴張趨勢。
尺寸進一步提升，80+超大尺寸出貨規(guī)模預計保持增長，全球平均尺寸預計達53寸。2023年全球80+超大尺寸TV出貨規(guī)模預計達4.5M，2024年面板廠80+超大尺寸面板供應將大幅增加，以及超大尺寸溢價高，終端仍有降價空間，2024年80+超大尺寸TV出貨規(guī)模對比2023年預計有1.2M的增長。2024年全球TV出貨平均尺寸預計達53寸（同比增長1寸）。
2）關(guān)注家電高股息標的，配置價值高
家電行業(yè)整體發(fā)展處于成熟期，目前板塊整體估值較低。白電、廚電子板塊龍頭具有較高的分紅比率，且部分公司隨著經(jīng)營狀況穩(wěn)步提升，分紅率也顯著提升，如海信家電、海信視像、美的集團等。建議關(guān)注海信家電、美的集團、海信視像、蘇泊爾、火星人、大元泵業(yè)。
二、重點事件及公司公告：
本周重點事件及公司公告包括三花智控投建基地項目、奮達科技簽署戰(zhàn)略合作框架、歐普照明限制性股票激勵計劃預留授予、海信視像與關(guān)聯(lián)方共同出資設(shè)立合資公司等。
三、重點數(shù)據(jù)觀察：推薦關(guān)注產(chǎn)業(yè)在線11月中央空調(diào)市場總結(jié)數(shù)據(jù)
風險提示：需求不及預期，原材料價格大幅上漲，行業(yè)競爭格局加劇等
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