>> 萬聯(lián)證券-傳媒行業(yè)跟蹤報告：2023年國內游戲市場顯著回暖，騰訊全球手游市場強勢領跑-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
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中國游戲市場：版號常態(tài)化發(fā)放+消費意愿回升+多端發(fā)行，助力國內市場顯著回暖。中國游戲市場中移動游戲比重逐年遞增，近年來穩(wěn)定在75%左右，整體市場已經由移動游戲主導。2022年由于下半年游戲版號發(fā)放受到限制，新游上線受到限制，市場整體情況有所縮減，在2023年游戲版號常態(tài)化發(fā)放，游戲新品集中面市并有《崩壞：星穹鐵道》、《逆水寒》等爆款出現(xiàn)，與長線運營產品共同撐起收入增長，與此之外，疫情期間諸多負面因素明顯消退，用戶消費意愿和能力有所回升，新游目前普遍采用多端并發(fā)方式等多重有利因素，共同促進移動游戲市場收入同比增加17.51%至2268.6億元，帶動整體市場同比增長13.95%至3029.64億元，創(chuàng)造歷史新高。
出海：2023年中國自研游戲出海收入呈現(xiàn)連續(xù)下降趨勢。此前在國內游戲版號有所限制且市場競爭日趨白熱化的趨勢下，國內廠商將視野放置海外市場，以尋求新的增長機會，但隨著市場逐漸擁擠，同時伴隨著研發(fā)費用、流量成本等層面的投入持續(xù)提升，中國游戲企業(yè)面臨著更大的生存壓力。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)顯示，2023年中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入為163.66億美元，同比下降5.65%，產值規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)下降趨勢，但仍保持在較高水平。
全球游戲市場：中國手游及發(fā)行商全球表現(xiàn)突出，騰訊強勢領跑。從單個手游來看，騰訊《王者榮耀》以14.8億美元的總收入繼續(xù)霸榜，第二名同樣是來自于騰訊發(fā)行的戰(zhàn)術競技手游《和平精英》，收入11.40億美元，第三名來自于瑞典的King發(fā)行的三消類休閑手游《糖果傳奇》，收入9.57億美元，榜單中值得關注的是兩款新上榜的手游，均是2023年發(fā)行的新游，米哈游《崩壞：星穹鐵道》和Scopely《Monopoly Go》，分別列于第八、第九；從發(fā)行商來看，騰訊手游收入較2021年峰值57億美元相比雖然有所下滑，但在《王者榮耀》和《和平精英》兩款頭部產品的支撐下，2023年整體收入48.8億美元，維持榜首，網易、愛爾蘭發(fā)行商Playrix分別穩(wěn)居第二和第三，米哈游緊隨其后，在新游《崩壞：星穹鐵道》的帶領下，以17.1億美元穩(wěn)固在第四的位置。整體來看，發(fā)行商頭部穩(wěn)定，腰尾部競爭較為激烈。
投資建議：版號恢復常態(tài)化發(fā)放，優(yōu)質手游拉動市場回升。2023年中國游戲市場表現(xiàn)符合預期，隨著版號常態(tài)化發(fā)放，新品上線節(jié)奏恢復，多款游戲蓄勢待發(fā)備受關注，中國自研游戲出海收入維持在較高規(guī)模水平，看好游戲景氣度恢復，有望帶動2024年市場實現(xiàn)穩(wěn)步增長。建議關注版號儲備豐富、研發(fā)能力較強、產品優(yōu)質的頭部公司。
風險因素：監(jiān)管政策趨嚴、版號落地不及預期、新游延期上線及表現(xiàn)不及預期、新游流水不及預期、出海業(yè)務風險加劇、商譽減值風險。
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