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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　?。?）水泥，上周全國水泥價(jià)格環(huán)比小幅下跌，供給端，北方十五省區(qū)繼續(xù)處于采暖錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，貴州計(jì)劃一季度錯(cuò)峰停窯65天，同時(shí)環(huán)京地區(qū)、四川成都等地天氣預(yù)警解除和降級(jí)，水泥磨機(jī)開工率有所回升；需求端，南方地區(qū)開工好轉(zhuǎn)，其他區(qū)域總體趨弱，水泥磨機(jī)開工負(fù)荷小幅回升，較上周上升0.25pct，展望后市，在需求端整體走弱，供給端相對穩(wěn)定趨勢下，水泥價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)震蕩運(yùn)行，除個(gè)別區(qū)域外，價(jià)格預(yù)計(jì)以下跌居多；（2）浮法玻璃，浮法玻璃價(jià)格繼續(xù)震蕩，由跌回升，較上周上漲0.53%，供應(yīng)端，浮法玻璃產(chǎn)線及日熔量基本與上周持平，產(chǎn)線無變動(dòng)；需求端有所恢復(fù)，以中下游采購為主；利潤端，周內(nèi)純堿價(jià)格繼續(xù)下跌，煤炭價(jià)格也有所回落，浮法玻璃-動(dòng)力煤毛利及浮法玻璃-管道氣毛利上漲，分別較上周上漲42.67%、21.82%。展望后市，隨著中下游補(bǔ)貨完成，短期采購積極性預(yù)期趨弱，玻璃價(jià)格總體預(yù)計(jì)以走穩(wěn)為主；（3）消費(fèi)建材：當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)進(jìn)程緩慢，對需求端形成壓制，增發(fā)國債項(xiàng)目清單陸續(xù)下達(dá)，或?qū)?024年一季度投資端形成一定支撐，當(dāng)前建材板塊估值已處歷史低位，建議積極關(guān)注。
　　投資要點(diǎn)：
　　上周行情回顧：2024年1月5日當(dāng)周，申萬一級(jí)行業(yè)建筑材料指數(shù)下跌1.64%至4590.1點(diǎn)，滬深300指數(shù)下跌2.97%至3329.11點(diǎn)，板塊表現(xiàn)相對強(qiáng)于大市。建筑材料各細(xì)分領(lǐng)域均下跌。其中，水泥板塊下跌0.89%，裝修建材板塊下跌1.2%，玻璃玻纖板塊下跌3.46%。
　　水泥：（1）價(jià)格：2024年1月5日當(dāng)周，全國水泥(P.O42.5散裝)價(jià)格為323.58元/噸，較上周下降1.32%，同比下降15.53%。（2）熟料價(jià)格與水泥煤炭價(jià)差：2024年1月5日當(dāng)周，全國熟料出廠價(jià)格為285.0元/噸，較上周下降0.87%，同比下降24.5%;水泥煤炭價(jià)差為205.7元/噸，較上周下降1.35%，同比下降13.4%。（3）開工負(fù)荷：2024年1月4日當(dāng)周，全國水泥開工負(fù)荷為34.19%，較上周上漲0.25pct，同比上漲13.16pct。浮法玻璃：（1）玻璃價(jià)格：2024年1月5日當(dāng)周，5mm浮法玻璃日度均價(jià)為2028.15元/噸，與上周相比上漲0.53%，同比上漲21.56%。（2）純堿與燃料價(jià)格：2024年1月5日當(dāng)周，純堿(輕質(zhì)純堿)價(jià)格為2579.17元/噸，與上周相比下降5.64%，同比下降5.24%。2024年1月6日當(dāng)周，動(dòng)力煤價(jià)格為764.53元/噸，與上周相比下降0.90%，同比下降15.65%。（3）玻璃毛利：2024年1月5日當(dāng)周，浮法玻璃-動(dòng)力煤毛利為108.03元/噸，較上周上漲42.67%；浮法玻璃-管道氣毛利為385.0元/噸，較上周上漲21.82%。（4）玻璃庫存：2024年1月4日當(dāng)周，浮法玻璃企業(yè)周度庫存為2947萬重量箱，與上周相比下降1.60%，同比下降43.31%。
　　玻纖：2024年1月5日當(dāng)周，OC中國、內(nèi)江華原、長海股份纏繞直接紗2400tex玻纖價(jià)格分別為3550元/噸(+0.00%）、3150元/噸(+0.00%）、3100元/噸(+0.00%）；OC中國、內(nèi)江華原、邢臺(tái)金牛SMC合股紗2400tex玻纖價(jià)格分別為4250元/噸(+0.00%）、3800元/噸(+0.00%）、3650元/噸(+0.00%）；OC中國電子紗（G75）玻纖價(jià)格為7550元/噸(+0.00%）。
　　消費(fèi)建材：2024年1月5日當(dāng)周，Brent原油期貨價(jià)格為78.76美元/桶，較上周上漲2.23%，同比上漲0.24%；WTI原油期貨價(jià)格為73.81美元/桶，較上周上漲3.01%，同比上漲0.05%；瀝青期貨價(jià)格為3632.0元/噸，較上周上漲0.67%，同比下降1.20%；PVC期貨價(jià)格為5590元/噸，較上周下降0.75%，同比下降9.84%；HDPE期貨價(jià)格為8800元/噸，較上周上漲2.33%，同比下降16.19%；PP-R期貨價(jià)格為8950元/噸，與上周持平，同比上漲3.47%；鈦白粉價(jià)格為16,100元/噸，與上周持平，同比上漲7.55%。
　　重點(diǎn)公告、新聞：CCA信息研究中心發(fā)布2023年中國水泥經(jīng)濟(jì)運(yùn)行及2024年展望，兔寶寶擬回購股份
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)和基建投資需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差等