>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-240111
| 上傳日期： |
2024/1/11 |
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pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)低開微跌后小幅上漲，而后弱勢(shì)空頭緩慢下行，午后窄幅震蕩。截至收盤，上證50ETF跌幅0.44%報(bào)收于2.270，上證300ETF跌幅0.48%報(bào)收于3.341，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.47%報(bào)收于1.698，中證1000指數(shù)跌幅0.74%報(bào)收于5512.07。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.11%（+0.31%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.25%（+0.52%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于26.62%（+0.84%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于23.78%（+1.62%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.21（-0.08），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.12（-0.10），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.14（-0.08），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.78（+0.08）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)回落后低位小幅反彈報(bào)收于0.58（+0.01），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR高位持續(xù)回落后低位小幅反彈報(bào)收于0.62（+0.01），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR大幅下跌后低位窄幅盤整報(bào)收于0.47（-0.01），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)小幅回落后低位小幅反彈報(bào)收于0.50（+0.01）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤，從期權(quán)賣方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.35，支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.30；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.50和支撐點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.40；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.80；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6000。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF兩個(gè)月前上行受阻高點(diǎn)回落震蕩下行，近三周低位反彈弱勢(shì)多頭上行后于上周開始震蕩下行；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率高位回落跌破上軌道線后小幅反彈；
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即S_510050P2401M02000@10，S_510050P2401M02250@10和S_510050C2401M02250@10，S_510050C2401M02300@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF近兩個(gè)月高處回落跌破前期低點(diǎn)后偏空頭震蕩下行，上周以來(lái)止跌反彈回升至三周前的高點(diǎn)后于上周連續(xù)報(bào)收陰線下行，形成上有高點(diǎn)壓力短期回落的行情；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率高位回落跌破上軌道線后小幅反彈；
策略建議：構(gòu)建買入偏空頭的鐵蝶式組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持空頭，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2401M03100@10，S_510300P2401M03300@10和S_510300C2401M03300@10，B_510300C2401M03500@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF超跌反彈震蕩上行突破前期高點(diǎn)后于兩個(gè)月前偏空頭震蕩下行跌破前期低點(diǎn)支撐，兩周以來(lái)止跌反彈回升接近三周前的高點(diǎn)后于上周連續(xù)報(bào)收陰線下行，形成上有高點(diǎn)壓力短期回落的行情；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)上行突破前期高點(diǎn)后高位窄幅盤整；
策略建議：構(gòu)建買入偏空頭的鐵鷹式組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，B_159915P2401M01550@10，S_159915P2401M01650@10和S_159915C2401M01700@10，B_159915C2401M01800@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)兩個(gè)半月前自低位反彈后震蕩上行，近一個(gè)半月以來(lái)偏空頭緩慢震蕩回落，兩周以來(lái)先觸底后大幅反彈后于上周高位持續(xù)回落；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率自高點(diǎn)大幅回落后小幅反彈，仍處于較高位置。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，S_MO2401-P-5400@10，S_MO2401-P-5500@10和S_MO2401-C-5500@10，S_MO2401-C-5600@10。
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