>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報-240110
| 上傳日期： |
2024/1/10 |
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| 754KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,常俊萍 |
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【基本面信息】
銅：LME庫存減少1175噸至160550噸，庫存的減少來自新奧爾良倉庫；注銷倉單20975噸，注銷比例13.06%。
鋁：LME鋁庫存減少3825噸至565257噸，庫存的減少來自光陽倉庫和巴生港倉庫。注銷倉單203300噸，注銷比例35.96%。
鋅：LME鋅庫存減少1575噸至216800噸，庫存的減少主要來自新加坡倉庫。注銷倉單50250噸，注銷比例23.18%。
鐵礦石：Mysteel統(tǒng)計中國45港進口鐵礦石庫存總量12430.24萬噸，環(huán)比上周四增加1.5%；47港庫存總量13010.24萬噸，環(huán)比上周四增加1.6%。具體來看，本期各區(qū)域庫存環(huán)比上周四均有不同程度的增加。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2402)前一周沖高回落后震蕩下行，上周以來延續(xù)弱勢回落，形成中期趨勢向上短期回落下跌的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.35%報收于67970，期權(quán)隱含波動率報收于11.49%（-0.48%），持倉量PCR小幅盤整中性偏上報收于1.19。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬銅延續(xù)偏多頭趨勢方向上短期下跌的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR中性偏上的水平窄幅波動；波動性，期權(quán)隱含波動率持續(xù)小幅波動歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情急速上漲或下跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如CU2402，S_CU2402P68000，S_CU2402P67000和S_CU2402C69000，S_CU2402C68000。
（2）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2402)前三周以來止跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，突破近期高點，上周以來高位回落后連續(xù)報收陰線，形成中期趨勢向上短期偏弱勢的行情格局，漲幅0.26%報收于19040，期權(quán)隱含波動率報收于12.09%（-0.22%），持倉量PCR小幅波動報收于0.79。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)多頭趨勢方向短期偏空頭的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整；波動上，期權(quán)隱含波動率大幅上升報收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建看賣出看漲期權(quán)+看跌期權(quán)偏中性組合策略，獲取方向性收益和方向性收益，若市場行情大幅上漲或下跌，突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如AL2402，S_AL2401P19000@10，S_AL2402P18900@10和S_AL2402C19200@10,S_AL2402C19100@10。
（3）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2402)超跌反彈回暖上升，維持兩周以來的震蕩上行溫和上漲，上周以來后快速下跌后窄幅區(qū)間盤整的行情形態(tài)，跌幅0.12%報收于21135，期權(quán)隱含波動率報收于14.34%（+0.14%），持倉量PCR小幅波動仍處于偏上水平報收于1.25。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅整體表現(xiàn)為小幅區(qū)間盤整的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR維持中性偏低；波動性，期權(quán)隱含波動率維持歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建中性的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如ZN2402，S_ZN2402P20800，S_ZN2402P21000和S_ZN2402C21200，S_ZN2402C21400。
（4）黃金期權(quán)
黃金(AU2402)維持兩周多以來高位寬幅矩形區(qū)間盤整振蕩的行情走勢形態(tài)，漲幅0.04%報收于479.98；期權(quán)隱含波動率報收于12.04%（-0.08%）；期權(quán)持倉量PCR小幅波動報收于1.27。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期大幅度的區(qū)間盤整的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR中性向上水平位置；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉
delta，使得持倉保持中性，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如AU2402，S_AU2402-P480@10，S_AU2402-P-472@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2405)前一周以來連續(xù)報收陽線突破上漲，上周后突破前期高點，而后快速下跌回落，本周延續(xù)小幅下跌走勢，形成中期趨勢向上短期下跌回落的行情走勢形態(tài)，跌幅1.31%報收于979.00；期權(quán)隱含波動率報收于31.34%（-2.17%）；期權(quán)持倉量PCR持續(xù)上升維持較高位置報收于4.39。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石表現(xiàn)為多頭趨勢方向上短期轉(zhuǎn)弱的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動上，期權(quán)隱含波動率較高位置小幅波動。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性價值收益和時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉delta保持中性，若市場行情急速大跌突破損益平衡點，則平倉離場，如I2405，S_I2405-P-960@10，S_I2405-P-970@10和S_I2405-C-980@10，S_I2405-C-990@10。
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