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策略摘要
　　中性：尿素盤面偏穩(wěn)窄幅運(yùn)行，現(xiàn)貨價格小幅走低。由于局部地區(qū)裝置出現(xiàn)故障，煤制尿素開工率下滑，煤制產(chǎn)能利用率為81.66%，環(huán)比下降3.7%，氣制產(chǎn)能利用率為35.87%，環(huán)比小幅增加0.56%，預(yù)計(jì)一月下旬氣頭裝置陸續(xù)重啟。開工率下滑導(dǎo)致上游庫存連續(xù)走低，下游以農(nóng)業(yè)儲備性需求為主，工業(yè)剛需減弱。尿素工廠啟動春節(jié)期間訂單預(yù)售，下游謹(jǐn)慎觀望，訂單天數(shù)僅小幅增加。市場情緒相對偏空，預(yù)計(jì)市場短期維持偏弱震蕩走勢。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　期貨市場：1月11日，尿素主力收盤2068元/噸（-1）；主力合約前二十位多頭持倉：151914（+7758），空頭持倉：160081（+7555）。
　　現(xiàn)貨：1月11日，河南小顆粒出廠價報(bào)價：2355元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價：2260元/噸（-30）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價：2300元/噸（-20）。
　　原料：1月11日，小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），尿素出口窗口30美元/噸（+20）。
　　生產(chǎn)：截至1月11日，全國周度尿素產(chǎn)量106.77萬噸（-4.02），山東周度尿素產(chǎn)量16.73萬噸（+0.06）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率70.44%（-2.65%），其中煤制尿素：81.66%（-3.7%），氣制尿素：35.87%（+0.56%）。
　　庫存：截至1月11日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為51.79萬噸（-8.14），尿素港口樣本庫存量為18萬噸（-0.2）。
　　消費(fèi)：截至1月11日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.96%（-0.18%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為70.61%（+5.18%）；中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)4.94日（+0.18）。
　　觀點(diǎn)：1月11日，尿素現(xiàn)貨價格小幅走低。由于局部地區(qū)裝置出現(xiàn)故障，煤制尿素開工率下滑，導(dǎo)致上游庫存連續(xù)走低，下游工業(yè)剛需減弱。尿素工廠啟動春節(jié)期間訂單預(yù)售，下游謹(jǐn)慎觀望，訂單天數(shù)僅小幅增加。市場情緒相對偏空，預(yù)計(jì)市場短期維持偏弱震蕩走勢。
　　■策略
　　中性：尿素盤面偏穩(wěn)窄幅運(yùn)行，現(xiàn)貨價格小幅走低。由于局部地區(qū)裝置出現(xiàn)故障，煤制尿素開工率下滑，煤制產(chǎn)能利用率為81.66%，環(huán)比下降3.7%，氣制產(chǎn)能利用率為35.87%，環(huán)比小幅增加0.56%，預(yù)計(jì)一月下旬氣頭裝置陸續(xù)重啟。開工率下滑導(dǎo)致上游庫存連續(xù)走低，下游以農(nóng)業(yè)儲備性需求為主，工業(yè)剛需減弱。尿素工廠啟動春節(jié)期間訂單預(yù)售，下游謹(jǐn)慎觀望，訂單天數(shù)僅小幅增加。市場情緒相對偏空，預(yù)計(jì)市場短期維持偏弱震蕩走勢。
　　■風(fēng)險
　　裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲進(jìn)度、國際市場變化