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平安觀點(diǎn)：
　　本期重點(diǎn)：美國(guó)勞工部擬提升養(yǎng)老金財(cái)務(wù)顧問監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，但遭到廣泛反對(duì)
　　1月中上旬，養(yǎng)老金政策與投資領(lǐng)域共有兩個(gè)事件值得關(guān)注。
　　第一，美國(guó)勞工部提升養(yǎng)老金財(cái)務(wù)顧問監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提案遭到廣泛反對(duì)。23年10月31日，美國(guó)勞工部提出提案，擬將提供投資建議的分析師、理財(cái)顧問等視為養(yǎng)老金受托人，并以“投資建議受托人”的身份接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管，以保障投資者能獲取最符合他們利益的養(yǎng)老金投資建議。1月10日，該提案在眾議院舉行聽證會(huì)，并遭到廣泛反對(duì)和質(zhì)疑，大概率會(huì)被駁回。
　　該提案雖然具有較好的出發(fā)點(diǎn)，但受到三點(diǎn)質(zhì)疑：第一，提案要求顯著提升了提供投資建議的監(jiān)管和運(yùn)行成本，其結(jié)果將會(huì)是中低收入的投資者無(wú)法獲得投資建議，而不是獲得所謂“最符合利益”的投資建議。第二，提案已經(jīng)超出了勞工部的權(quán)限，且已經(jīng)有大量類似的法規(guī)在行使相類似的職責(zé)，如美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的《最佳利益監(jiān)管》。第三，該提案與此前的判例相沖突。
　　第二，上海市支持企業(yè)年金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金按照商業(yè)化原則投資股權(quán)投資基金。1月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》。提出引導(dǎo)保險(xiǎn)資金加強(qiáng)機(jī)制創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，采取逐步擴(kuò)大投資比例等方式與本市優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作，加大對(duì)本市重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和硬科技領(lǐng)域投資力度。研究提高保險(xiǎn)資金所投創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)單一創(chuàng)業(yè)企業(yè)的出資比例上限。根據(jù)國(guó)家相關(guān)部署安排，支持企業(yè)年金、養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金按照商業(yè)化原則投資股權(quán)投資基金。
　　其他養(yǎng)老金融動(dòng)態(tài)跟蹤
　　海外方面：一是華電國(guó)際因動(dòng)力煤業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比重下降，被移出美國(guó)SFERS的ESG投資限制清單。但中國(guó)石化及其子公司因持股南蘇丹石油運(yùn)營(yíng)公司被列入限制清單。二是美國(guó)CalSTRS擬提升杠桿上限至10%，通過借入超過300億美元的資金平滑現(xiàn)金流。
　　國(guó)內(nèi)方面：一是金融監(jiān)管總局稱將進(jìn)一步推進(jìn)特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄和個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。二是國(guó)常會(huì)提出發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)項(xiàng)目，包括居家養(yǎng)老、就醫(yī)用藥、康養(yǎng)照護(hù)等。三是上海市嘉定區(qū)鼓勵(lì)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)建設(shè)“養(yǎng)老院+互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院”，從投入使用的第二年起，每年給予專項(xiàng)運(yùn)營(yíng)獎(jiǎng)補(bǔ)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1）宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行；2）資本市場(chǎng)波動(dòng)；3）政策超預(yù)期改變，老齡事業(yè)支持力度不足；4）地緣政治形勢(shì)惡化。