>> 上海證券-美容護理行業(yè)周報：創(chuàng)健醫(yī)療啟動上市輔導，丸美官宣防竄控價令-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
上海證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
梁瑞 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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主要觀點
創(chuàng)健醫(yī)療啟動上市輔導，膠原蛋白賽道再升溫
1月9日，中信證券發(fā)布“關于江蘇創(chuàng)健醫(yī)療科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市的輔導備案公告”。創(chuàng)健醫(yī)療是一家專注新型生物材料與創(chuàng)新蛋白/核酸藥品研發(fā)、生產與銷售的科技創(chuàng)新型企業(yè)，其主要業(yè)務可分為三大板塊：生物原料、醫(yī)療和化妝品終端以及ODM業(yè)務，同時公司在江蘇常州、青海西寧、湖南長沙都擁有研發(fā)基地和生產工廠。根據(jù)弗若斯特沙利文的預計，2027年中國重組膠原蛋白市場規(guī)模有望達到1083億。其中，2027年功效性護膚品市場規(guī)模有望突破200億，醫(yī)用輔料市場亦有望達到百億規(guī)模。目前多家企業(yè)入局膠原蛋白賽道，同時已有兩家重組膠原蛋白領域的企業(yè)上市，并且取得較好的業(yè)績增長。2023年上半年，巨子生物營收同比增長63%達到16.06億,錦波生物營收實現(xiàn)同比增長105.15%達到3.16億元。我們認為現(xiàn)在重組膠原蛋白市場仍處于發(fā)展的初期階段，隨著更多的企業(yè)入局，總體市場熱度有望持續(xù)提升。
丸美官宣防竄控價令，有望加強線下渠道建設
在近日2024年丸美股份年度總經(jīng)理會議上，丸美發(fā)布了“防竄控價令”，并從制度與執(zhí)行兩個層面提出6個舉措。制度層面，通過“云倉+分品+暗碼”的方式從源頭遏制，借助自有大數(shù)據(jù)模塊，上線防竄溯源碼和全品暗碼，實現(xiàn)技術織密，讓所有產品可以追本溯源，從源頭優(yōu)化管理。執(zhí)行層面，則由總裁“一把手”親自掛帥，態(tài)度堅決，將“防竄控價”擺在頂層意識形態(tài)之中；同時成立市場稽查組，專職團隊雷霆出擊，進行全國、全渠道稽查，遇到問題剛性處罰，不留情面，高壓打擊，必要情況下還將對刮碼、割碼的竄貨商提起法律訴訟，做到不留死角，以“稽查+舉報+追責”的全鏈路、高強度打擊竄貨、亂價現(xiàn)象。
24年丸美將推出新品，有望賦能線下高端渠道。丸美將推出“彈彈彈”新品——丸美彈力蛋白凝時緊致抗皺次拋精華液，此次“彈彈彈次拋精華”在延續(xù)次拋產品形式的同時，還添加了丸美獨家專利超分子蛋白和彈力骨架肽，補充彈力蛋白，為肌膚提供強力的彈簧網(wǎng)絡支撐，實現(xiàn)抗衰效果，讓丸美正式邁入“彈彈彈3.0”時代。針對線下渠道首發(fā)的彈彈彈次拋精華，有望開拓線下高端市場，為線下渠道拓展帶來強勁動力。
本周重點行業(yè)新聞及公司公告
珀萊雅：擔任六年珀萊雅CMO的葉偉離職
資生堂：對外投資一家企業(yè)名為資生堂商貿（上海）有限公司
海南化妝品銷售額：2023年前11月海南化妝品銷售額超230億
佰傲再生：于近期完成數(shù)億元C輪融資
日妝銷售額：2023年日妝銷售額同比下滑17%，TOP10品牌除肌膚之鑰外全部下跌。
佳禾食品：發(fā)布《佳禾食品工業(yè)股份有限公司2023年度向特定對象發(fā)行A股股票募集說明書（修訂稿）》
華東醫(yī)藥：發(fā)布《關于全資子公司收到藥品注冊受理通知書的公告》
潤本股份：發(fā)布《關于全資子公司獲得高新技術企業(yè)證書的公告》
投資建議
我們認為長期醫(yī)美滲透率有望繼續(xù)提升邏輯不變，關注膠原蛋白有望持續(xù)放量的錦波生物、醫(yī)美龍頭愛美客、可復美銷售表現(xiàn)亮眼，醫(yī)美產品在研的巨子生物、光電醫(yī)美設備龍頭復銳醫(yī)療科技、產品矩陣豐富的華東醫(yī)藥、童顏針進口醫(yī)療器械注冊申請獲受理且膠原蛋白在研的江蘇吳中等。
我們認為化妝品渠道端流量分化，品牌端競爭加劇，頭部品牌憑借品牌+渠道+產品+運營等多種優(yōu)勢有望持續(xù)領跑。關注國貨美妝龍頭珀萊雅、防曬劑龍頭科思股份、有望邊際改善的貝泰妮、福瑞達、丸美股份、水羊股份、上美股份、上海家化、華熙生物以及卡位嬰童和驅蚊賽道潤本股份等。
風險提示
消費需求復蘇不及預期；行業(yè)競爭加?。恍袠I(yè)政策監(jiān)管趨嚴；新品推出不及預期；第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計口徑差異風險等。
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