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投資要點(diǎn)
　　本周、本年初至今醫(yī)藥指數(shù)漲幅分別為-2.70%、-5.75%，相對(duì)滬指的超額收益分別為-1.09%、-2.63%；本周醫(yī)療服務(wù)、商業(yè)及器械等股價(jià)漲幅跌幅較小，中藥、生物制品及化藥等股價(jià)跌幅較大；本周漲幅居前福瑞股份（+12%）、艾迪藥業(yè)（+6%）、藥明康德（+5%），跌幅居前太極集團(tuán)（-15%）、常山藥業(yè)（-14%）、浙江震元（-13%）。漲跌表現(xiàn)特點(diǎn)：整體上股價(jià)偏弱、小市值醫(yī)藥公司跌幅更大。
　　骨科集采邊際趨緩，老齡化和集采大背景下國(guó)產(chǎn)廠家有望迎來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。2021年以來(lái)，骨科四大領(lǐng)域均已經(jīng)歷集采，從規(guī)則設(shè)計(jì)上看，集采政策趨于完善，且邊際緩和，如脊柱集采設(shè)置規(guī)則三“復(fù)活”機(jī)制。從集采結(jié)果看，脊柱集采廠家降幅大都在60%左右，創(chuàng)傷續(xù)約三大子類價(jià)格均有所提升。我們認(rèn)為，集采政策邊際趨緩，國(guó)產(chǎn)廠家份額持續(xù)提升，且人口老齡化背景下，脊柱、關(guān)節(jié)等仍有較大需求未被滿足，骨科行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)。建議關(guān)注大博醫(yī)療、威高骨科、愛(ài)康醫(yī)療等。
　　榮昌生物制藥（煙臺(tái)）股份有限公司宣布，已收到美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）認(rèn)證函；諾華宣布在新診斷的費(fèi)城染色體陽(yáng)性慢性髓性白血病慢性期成年患者的III期ASC4FIRST研究初步分析中取得積極結(jié)果。1月8日，由公司自主研發(fā)的ADC藥物RC88獲得FDA授予的快速通道資格（Fast Track Designation,FTD），用于鉑耐藥復(fù)發(fā)性上皮性卵巢癌、輸卵管癌和原發(fā)性腹膜癌（PROC）患者；1月8日，Scemblix展現(xiàn)出優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)治療酪氨酸激酶抑制劑（TKI）的主要分子反應(yīng)（MMR）。
　　具體配置思路：1) IVD領(lǐng)域，關(guān)注安圖生物、新產(chǎn)業(yè)、科美診斷等；2)血制品領(lǐng)域：上海萊士、天壇生物、派林生物、博雅生物等；3)藥店領(lǐng)域：健之佳、老百姓、一心堂、益豐藥房等；4)創(chuàng)新藥領(lǐng)域：百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、海思科、榮昌生物、康諾亞、澤景制藥-U等；5)優(yōu)秀仿創(chuàng)藥領(lǐng)域：吉貝爾、恩華藥業(yè)、京新藥業(yè)、仙琚制藥、立方制藥、信立泰等；6)耗材領(lǐng)域：大博醫(yī)療、威高骨科、惠泰醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)等；7)消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：濟(jì)民醫(yī)療、華廈眼科、愛(ài)爾眼科、愛(ài)美客等。8)其它醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等。9)其它消費(fèi)醫(yī)療：三諾生物，建議關(guān)注我武生物等；10)低值耗材及消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：康德萊、魚(yú)躍醫(yī)療等；11)科研服務(wù)領(lǐng)域：金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、諾禾致源等；12)中藥領(lǐng)域：太極集團(tuán)、佐力藥業(yè)、方盛制藥、康緣藥業(yè)等；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:藥品或耗材降價(jià)超預(yù)期；醫(yī)保政策風(fēng)險(xiǎn)等。