>> 宏源期貨-黑色金屬周報-鋼材：供需雙弱，鋼價震蕩調(diào)整-240115
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內(nèi)鋼材價格震蕩小幅下跌，截止1月12日，華東上海螺紋3930元（-10），唐山螺紋3840元（-）；熱卷方面，上海熱卷4030元（-10），天津熱卷3950元（-）。
截至1月12日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量降7.12萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降8.61噸，社庫增38.17萬噸。表觀需求839.72萬噸，環(huán)比降11.68萬噸。截至1月12日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本3912.5元，點對點利潤7.5元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤-41.76元左右。電爐端，華東平電電爐成本（理計）在3978元左右，谷電成本在3796左右，華東三線螺紋平電利潤-148元左右，谷電利潤34元。
廢鋼端，截止1月11日，張家港廢鋼價格2650元/噸，周環(huán)比降40元/噸?；久鎭砜矗F水成本下降后，鐵廢價差收縮，致廢鋼價格出現(xiàn)松動，廢鋼日耗小幅波動。數(shù)據(jù)顯示，截至1月11日，89家獨立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率77.2%，周環(huán)比下降0.4個百分點；日耗方面，255家樣本鋼廠日耗53.2萬噸，環(huán)比增0.36萬噸，增幅0.7%。其中，132家長流程鋼廠日耗25.4萬噸/天，環(huán)比增0.34萬噸，增幅1.3%；短流程日耗17.8萬噸，環(huán)比降0.09萬噸，降幅0.5%。供應方面，255家樣本鋼廠周度日均到貨64.1萬噸，環(huán)比增10.86萬噸，增幅20.4%；庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計709.7萬噸，環(huán)比增80.66萬噸，增幅12.8%。257家基地庫存50.37萬噸，環(huán)比降2.79萬噸，降幅5.2%。估值來看，鐵廢價差高位維持回落，廢鋼經(jīng)濟性繼續(xù)走弱，短期預計價格或持續(xù)下調(diào)。
結論：基本面來看，近期鋼價高位松動，利潤壓縮，產(chǎn)量維持低位運行，螺紋消費仍處于季節(jié)性下降走勢，熱卷近期需求及出口均有不同程度走弱，節(jié)前需持續(xù)關注累庫幅度。估值方面，原料價格相對堅挺，焦炭提降后，鐵廢價差收縮，平電成本在3969元左右，當前主力合約跌破平電成本，下方支撐關注冬儲成本（3850-3900），預計將延續(xù)震蕩調(diào)整走勢。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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