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主要觀點：
　　本周太平鳥發(fā)布業(yè)績預增預告，23年公司收入/歸母凈利/扣非凈利預計約為78.28/4.15/2.75億元，同比增長-9%/125%/扭虧。我們分析，23年由于收折扣和關店，公司全年收入負增長，弱于同行；但Q1、Q4旺季扣非凈利改善則主要受益于控折扣帶來毛利率提升（23年提升6PCT）、關閉低效門店及推進組織變革帶來費用控制(經營費用同比下降9%左右)。
　　錦泓發(fā)布23年業(yè)績預告，預計23年歸母凈利為2.85-3.08億元，同比增長299%-330%；23Q4歸母凈利約為0.94-1.17億元，創(chuàng)Q4單季經營凈利新高，業(yè)績超市場一致預期。全年凈利大約提升2.13-2.36億元，根據我們測算主要來自:1.線上利潤提升，主要來自線上收入增長2.線下利潤改善，主要來自收入復蘇的規(guī)?；獙е落N售費用率下降3.財務費用下降，前三季度已下降4700萬。
　　特步本周公告2023Q4及全年運營數據：Q4主品牌零售流水同比增長超30%（增速高于Q1-Q3）；23全年主品牌零售流水同比增長超20%。Q4線上受雙十一拖累，折扣加深至7折，但庫銷比回歸健康。
　　投資建議：我們分析，1）服裝方面，12-2月行情值得布局，春節(jié)偏晚利于冬裝銷售旺季拉長。目前，市場主要擔心24H1高基數問題，但我們認為具備開店空間、擴面積空間、控費空間的公司仍有較好的成長性，且目前較多服裝公司已跌至24PE10X左右。重點推薦報喜鳥、錦泓集團、三夫戶外；（2）出口制造端，一方面推薦成長型標的：安利股份、興業(yè)科技；另一方面推薦海外去庫存拐點標的：重點推薦開潤股份、新澳股份、健盛集團、盛泰集團。
　　行情回顧：高于上證綜指2.32PCT
　　本周，上證指數下跌1.61%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.81%，SW紡織服飾板塊上漲0.71%，高于上證綜指2.32PCT、高于創(chuàng)業(yè)板指1.52PCT，其中，SW紡織制造上漲1.34%，SW服裝家紡上漲0.10%，SW飾品上漲1.23%。其中漲幅前二的板塊為休閑、內衣，跌幅前三的板塊為紡織機械、電商、男裝。目前，SW紡織服飾行業(yè)PE為16.00倍。本周漲幅第一為太平鳥上漲18.32%；跌幅第一為康隆達下跌20.47%。主力資金凈流入方面，浙江自然第一，流入16.43%；而主力資金凈流出最多的公司為三夫戶外，流出1.93%。
　　行情數據追蹤：本周中國棉花價格指數下跌0.31%
　　截至1月12日，中國棉花3128B指數為16574元/噸，區(qū)間下跌0.31%。截至1月12日，中國進口棉價格指數（1%關稅）為16189元/噸，區(qū)間下跌4.89%。截至1月11日，CotlookA指數（1%關稅）收盤價為15770元/噸，區(qū)間下跌0.27%。本周國內外棉價差縮小，截至1月5日，外棉價格低于內棉價格385元。
　　行業(yè)新聞：KAILAS凱樂石再次攜手Tor des Géants；安踏計劃2024年3月正式進入美國市場；迪柯尼服飾披露公開轉讓說明書，公司新三板掛牌材料被正式受理；F45推出兩大瑜伽、普拉提子品牌；美邦“二代”董事長辭職，創(chuàng)始人或將回歸；優(yōu)衣庫發(fā)布一季度財報，大中華區(qū)繼續(xù)開店；神話破滅，Supreme全球清倉；中國利郎2023年四季度零售額飆升35%；上海唯一一家夢特嬌服裝店或將閉店；阿迪達斯擬在印度設亞洲第二全球商務中心。
　　風險提示：匯率波動風險；原材料波動風險；系統(tǒng)性風險。