>> 廣發(fā)期貨-鎳和不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈周報：印尼消息擾動，過剩始終壓制，鎳價磨底-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 3180KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于培云 |
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鎳
后半周盤面拉升傾向認(rèn)為是成本弱支撐和低價補(bǔ)庫背景下，短期鎳價下破前低難度較大，空頭資金避險減倉拉升，而后續(xù)的印尼RKAB新規(guī)導(dǎo)致鎳礦審批延遲等消息則是助推漲勢。目前還是認(rèn)為鎳價在磨底震蕩階段，下破前低不易，但趨勢性累庫也限制上方空間，難以給到較多生產(chǎn)利潤。純鎳的主要下游軍工合金行業(yè)景氣度高，問題在于匹配不上供應(yīng)端的增量，下游“逢低補(bǔ)庫、高價不采”態(tài)度明顯，價格反彈后本周庫存再度恢復(fù)累庫狀態(tài)。硫酸鎳方面，利潤和需求欠佳連續(xù)減產(chǎn)，硫酸鎳庫存已經(jīng)是偏低水平，下游臨近放假，價格弱穩(wěn)，春節(jié)后能否有弱補(bǔ)庫行情要看需求狀態(tài)。
操作上，傾向于以區(qū)間震蕩態(tài)度處理，短時關(guān)注20日線附近表現(xiàn)，主力135000附近阻力較大。一季度需要注意的點(diǎn)是宏觀交易節(jié)奏、印尼大選擾動和新能源是否有弱補(bǔ)庫行情，產(chǎn)能擴(kuò)張周期始終定性品種價格承壓。
不銹鋼
鋼廠控制發(fā)貨，下游逢低采買，淡季社庫拐點(diǎn)偏遲，鋼廠冬儲，鎳鐵報價探漲至960元/鎳（到廠含稅）。但是，鋼廠利潤修復(fù)，12月產(chǎn)量偏高，1月部分廠家減產(chǎn)幅度存疑，社庫面臨季節(jié)性累庫。
總體上，現(xiàn)實(shí)基本面尚能支撐，持續(xù)向上動力不足，主力參考13500-14200元/噸。一季度節(jié)奏傾向于，1月鎳鐵價格尚能支撐底部，2月注意印尼大選擾動，往年季節(jié)性3月附近會有趨勢下跌（旺季需求證偽+鎳礦發(fā)運(yùn)恢復(fù)+成材降價去庫，負(fù)反饋），屆時具體情況再做跟蹤調(diào)整。
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