久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

紅海事件更新：油運(yùn)繞航或有重要變化，集運(yùn)繞行或趨向長(zhǎng)期化
　　油運(yùn)：地緣局勢(shì)升級(jí)下，油運(yùn)繞航比例或逐步產(chǎn)生實(shí)質(zhì)變化。此前油輪實(shí)際繞航比例相對(duì)較低，受影響程度滯后于、弱于集運(yùn)：1）航線繞航的必要性；2）繞航的執(zhí)行能力與意愿；3）受胡賽武裝針對(duì)性有較大差異。
　　本周美英軍隊(duì)周五對(duì)也門(mén)胡塞武裝發(fā)動(dòng)空襲，事態(tài)升級(jí)下，國(guó)際獨(dú)立油輪船東協(xié)會(huì)INTERTANKO呼吁暫停紅海通行、TORM/Hafnia等更多頭部船東宣布避開(kāi)紅海，或推動(dòng)更多油輪逐步選擇繞航。若受此催化繞航比例持續(xù)增加，原本過(guò)境紅海比例較高的中東至歐洲等原油/成品油海運(yùn)轉(zhuǎn)向更低效率的貿(mào)易路徑，從而直接影響成品油輪LR2與中小原油輪運(yùn)力周轉(zhuǎn)，間接影響MR、VLCC等其他船型。原油價(jià)差合適下，VLCC或一定程度受益需求部分外溢至長(zhǎng)航線，在供需錯(cuò)配周期基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升彈性。
　　同時(shí)關(guān)注JWC對(duì)于紅海/曼德海峽地區(qū)是否有升級(jí)劃分為戰(zhàn)區(qū)的可能性，若劃分則預(yù)計(jì)顯著加速油輪繞航。供需錯(cuò)配+地緣事件期權(quán)下油運(yùn)中周期布局正當(dāng)時(shí)。建議關(guān)注【中遠(yuǎn)海能H/A】、【招商輪船】、【招商南油】。
　　集運(yùn)：馬士基稱紅海中斷或持續(xù)數(shù)月，繞航長(zhǎng)期化預(yù)期正不斷增加。高配數(shù)據(jù)來(lái)看：1）過(guò)境量持續(xù)減少：亞丁灣過(guò)境集裝箱船5艘，日環(huán)比-3%，周環(huán)比-21%。2）繞航船數(shù)持續(xù)增加：船視寶1.14統(tǒng)計(jì)，歐地線集裝箱船繞航/預(yù)計(jì)繞航總數(shù)246艘，周環(huán)比+2%；其中已繞航135艘，周環(huán)比+19%；未繞航但預(yù)計(jì)繞航111艘，周環(huán)比-13%。3）復(fù)航紅海數(shù)量顯著減少：預(yù)計(jì)復(fù)航紅?？倲?shù)19艘，周環(huán)比-21%。
　　春節(jié)或再度成為重要觀察節(jié)點(diǎn)，不排除節(jié)后仍有上行可能性。此前市場(chǎng)預(yù)期在集裝箱新船集中交付+需求偏弱的情況下，春節(jié)后淡季運(yùn)價(jià)面臨較大下行壓力。若本輪繞航持續(xù)+節(jié)后傳統(tǒng)慣例性停航，春節(jié)后運(yùn)價(jià)跌幅或相對(duì)有限、具備一定支撐。待春節(jié)后3月恢復(fù)出貨，而繞航依舊延續(xù)的情況下，邊際供需有望進(jìn)一步受到提振、帶動(dòng)運(yùn)價(jià)再度上漲。同時(shí)建議關(guān)注繞航后續(xù)延伸影響：1）班期擾亂的可能性；2）缺箱、拖車(chē)等設(shè)備短缺問(wèn)題。
　　建議關(guān)注【中遠(yuǎn)海控H/A】、【東方海外國(guó)際】。
　　航運(yùn)高頻數(shù)據(jù)：1）原油輪：VLCC本周明顯回升、中小原油輪繼續(xù)上漲至相對(duì)高位。2）成品油輪：MR整體指數(shù)上漲，MR太平洋上漲、大西洋繼續(xù)回落。3）集運(yùn)：SCFI指數(shù)+16%、歐線+8%至3103美元/TEU，馬士基稱紅海中斷或持續(xù)數(shù)月，節(jié)前船公司報(bào)價(jià)趨于上漲。4）散運(yùn)：BDI指數(shù)各船型均下跌，鐵礦、煤炭等運(yùn)需均減少。
　　航空數(shù)據(jù)：1）預(yù)計(jì)春運(yùn)客運(yùn)量較19年+10%；Q4、12月航司虧損約268、159億。2）2024年展望：國(guó)內(nèi)，預(yù)計(jì)客運(yùn)量同比約+9%至6.3億人次；國(guó)際，預(yù)計(jì)24年底每周達(dá)6000班左右，恢復(fù)至疫情前約80%。
　　快遞數(shù)據(jù)：1）行業(yè)：12月預(yù)計(jì)行業(yè)件量+27%，單價(jià)同比-4%、環(huán)比+1%。2）公司：11月申通件量增速領(lǐng)跑，旺季兩通一達(dá)單價(jià)環(huán)比提升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀恢復(fù)不及預(yù)期繼續(xù)壓制運(yùn)輸需求；航運(yùn)供給增加超預(yù)期；新產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期；燃油等成本超預(yù)期增加等。