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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　?。?）水泥，上周全國(guó)水泥價(jià)格環(huán)比繼續(xù)小幅下跌，供給端，北方十五省區(qū)繼續(xù)處于采暖錯(cuò)峰生產(chǎn)階段，南方省份陸續(xù)公布2024年的錯(cuò)峰生產(chǎn)計(jì)劃，其中安徽環(huán)巢湖區(qū)域計(jì)劃一季度停窯35天，江蘇、浙江和江西40天，福建50天，云南計(jì)劃一季度停窯60天，廣東計(jì)劃全年停窯90天，湖北計(jì)劃35-60天；需求端，各區(qū)域需求普遍下降，南方地區(qū)下降相對(duì)明顯，全國(guó)水泥磨機(jī)開(kāi)工負(fù)荷較上周下降2.17pct；展望后市，隨著需求整體走弱，水泥價(jià)格仍承壓。（2）浮法玻璃，浮法玻璃價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，較上周上漲0.78%，同比上漲20.45%；供應(yīng)端，周內(nèi)產(chǎn)線冷修1條，改產(chǎn)1條，日熔量較上周減少600噸；需求端變化不大；利潤(rùn)端，周內(nèi)純堿燃料價(jià)格繼續(xù)下跌，浮法玻璃-動(dòng)力煤、浮法玻璃-管道氣毛利上漲明顯，分別較上周上漲62.20%、12.34%。展望后市，隨著中下游補(bǔ)貨完成，短期采購(gòu)積極性預(yù)期趨弱，玻璃價(jià)格總體預(yù)計(jì)以走穩(wěn)為主。（3）消費(fèi)建材：當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)修復(fù)進(jìn)程緩慢，對(duì)需求端形成壓制，但增發(fā)國(guó)債項(xiàng)目清單陸續(xù)下達(dá)、PSL重啟等積極因素持續(xù)累積，或?qū)?024年一季度投資端形成一定支撐，當(dāng)前建材板塊估值已處歷史低位，建議積極關(guān)注。
　　投資要點(diǎn)：
　　上周行情回顧：2024年1月12日當(dāng)周，申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)建筑材料指數(shù)上漲1.1%至4640.79點(diǎn)，滬深300指數(shù)下跌1.35%至3284.17點(diǎn)，板塊漲幅居前，表現(xiàn)強(qiáng)于大市。2024年以來(lái)，建筑材料行業(yè)下跌0.55%，滬深300指數(shù)下跌4.28%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市。
　　水泥：（1）價(jià)格：2024年1月12日當(dāng)周，全國(guó)水泥(P.O42.5散裝)價(jià)格為320.0元/噸，較上周下降1.11%，同比下降15.62%。（2）熟料價(jià)格與水泥煤炭?jī)r(jià)差：2024年1月12日當(dāng)周，全國(guó)熟料出廠價(jià)格為273.75元/噸，較上周下降3.95%，同比下降23.43%;水泥煤炭?jī)r(jià)差為203.03元/噸，較上周下降0.85%，同比下降11.99%。（3）開(kāi)工負(fù)荷：2024年1月11日當(dāng)周，全國(guó)水泥開(kāi)工負(fù)荷為32.02%，較上周下降2.17pct，同比上漲15.39pct。
　　浮法玻璃：（1）玻璃價(jià)格：2024年1月12日當(dāng)周，5mm浮法玻璃日度均價(jià)為2043.87元/噸，與上周相比上漲0.78%，同比上漲20.45%。（2）純堿與燃料價(jià)格：2024年1月12日當(dāng)周，純堿(輕質(zhì)純堿)價(jià)格為2379.17元/噸，與上周相比下降7.75%，同比下降12.69%。2024年1月13日當(dāng)周，動(dòng)力煤價(jià)格為760.63元/噸，與上周相比下降0.51%，同比下降16.08%。（3）玻璃毛利：2024年1月12日當(dāng)周，浮法玻璃-動(dòng)力煤毛利為175.23元/噸，較上周上漲62.20%；浮法玻璃-管道氣毛利為432.5元/噸，較上周上漲12.34%。（4）玻璃庫(kù)存：2024年1月11日當(dāng)周，浮法玻璃企業(yè)周度庫(kù)存為2834萬(wàn)重量箱，與上周相比下降3.83%，同比下降43.41%。
　　玻纖：2024年1月12日當(dāng)周，OC中國(guó)、內(nèi)江華原、長(zhǎng)海股份纏繞直接紗2400tex玻纖價(jià)格分別為3550元/噸(+0.00%）、3150元/噸(+0.00%）、3100元/噸(+0.00%）；OC中國(guó)、內(nèi)江華原、邢臺(tái)金牛SMC合股紗2400tex玻纖價(jià)格分別為4250元/噸(+0.00%）、3800元/噸(+0.00%）、3650元/噸(+0.00%）；OC中國(guó)電子紗（G75）玻纖價(jià)格為7250元/噸(-3.97%）。
　　消費(fèi)建材：2024年1月12日當(dāng)周，Brent原油期貨價(jià)格為78.29美元/桶，較上周下降0.60%，同比下降8.20%；WTI原油期貨價(jià)格為72.68美元/桶，較上周下降1.53%，同比下降8.99%；瀝青期貨價(jià)格為3665.0元/噸，較上周上漲0.91%，同比下降1.29%；PVC期貨價(jià)格為5555元/噸，較上周下降0.63%，同比下降13.07%；HDPE期貨價(jià)格為8650元/噸，較上周下降1.70%，同比下降17.62%；PP-R期貨價(jià)格為8950元/噸，與上周持平，同比上漲3.47%；鈦白粉價(jià)格為15,800元/噸，較上周下降1.86%，同比上漲5.54%。
　　重點(diǎn)公告、新聞：公元股份發(fā)布2023年盈利預(yù)告，十部門(mén)印發(fā)《綠色建材產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案》
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：地產(chǎn)和基建投資需求不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)偏差等