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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周（1.8-1.12）滬深300指數(shù)下跌1.35%，申萬通信行業(yè)指數(shù)下跌3.21%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第29位，跑輸滬深300指數(shù)1.86個百分點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注5G建設(shè)及應(yīng)用、算力、數(shù)據(jù)中心、衛(wèi)星通信等細(xì)分板塊投資機(jī)會。
　　投資要點(diǎn)：
　　產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）5G：工業(yè)和信息化部、教育部等十三部門近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加快“寬帶邊疆”建設(shè)的通知》，本通知實(shí)施范圍包括9個沿邊?。▍^(qū)）的陸地邊境縣（市、區(qū)、旗）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的邊境團(tuán)場；11個沿海?。▍^(qū)、市）擁有海岸線的縣（市、區(qū)）。（2）5G：中國移動研究院、浙江移動聯(lián)合華為在杭州多地率先完成了5G-A室外連片組網(wǎng)與室內(nèi)的3CC建設(shè)，現(xiàn)網(wǎng)實(shí)測平均下行速率已超過4Gbps，打造了5G-A 3CC先鋒示范區(qū)，也標(biāo)志著浙江移動已經(jīng)正式開啟5G-A規(guī)模商用之路，進(jìn)一步的激活新業(yè)務(wù)的規(guī)模落地。（3）5G：中國移動研究院攜手產(chǎn)業(yè)伙伴發(fā)布《5G-Advanced“創(chuàng)新鏈-產(chǎn)業(yè)鏈”雙鏈融合行動計(jì)劃年鑒（2023年版）》（4）物聯(lián)網(wǎng)：中國通信標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)會（CCSA）正式發(fā)布兩項(xiàng)數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施物模型團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)《數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施物模型北向接口技術(shù)要求》、《數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施物模型數(shù)據(jù)編碼技術(shù)要求》。（5）智算中心：一期建設(shè)算力達(dá)500 Petaflops，目標(biāo)打造粵港澳大灣區(qū)大規(guī)模、領(lǐng)先算力的智算中心——前海深港人工智能算力中心正式點(diǎn)亮啟動。（6）智算中心：中國移動智算中心（武漢）在武漢未來科技城開放運(yùn)營，到今年底，該中心將擴(kuò)容至6800PFLOPS，成為華中地區(qū)規(guī)模最大的智算中心。
　　行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度下降：上周（1.8-1.12）申萬通信行業(yè)成交額1032.94億元，平均每日成交206.59億元，日均交易額較前一個交易周下降14.58%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）當(dāng)前為17.67倍，低于2016年至今的歷史均值35.63倍。
　　上個交易周通信板塊個股漲跌情況分化：133只個股中，13只個股上漲，120只個股下跌，上漲個股數(shù)占比9.77%。
　　投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級，帶動服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運(yùn)營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長驅(qū)動。中長期看，建議關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機(jī)會。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦對行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期。