久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　一級市場：信用債凈融資回落。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，本周信用債（公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券和定向工具）凈融資額為714.96億元，環(huán)比下滑30%（前值為1,023.73億元）；總發(fā)行量為3,108.55億元，環(huán)比大幅增長66%（前值為1,871.26億元）。除定向工具外，其余券種發(fā)行量均環(huán)比正增。
　　高評級發(fā)行占比穩(wěn)中有升，短久期品種發(fā)行維持高位。從發(fā)行主體評級來看，本周AAA級、AA+級、AA級發(fā)行量分別環(huán)比+53%、+35%、+46%，發(fā)行占比分別為61%、28%、11%，高評級發(fā)行占比略有抬升。從發(fā)行年限來看，1Y以內(nèi)、1Y-3Y、3Y-5Y、5Y以上發(fā)行占比分別為46.6%、30.2%、18.7%、4.5%，短久期發(fā)行占比高位繼續(xù)抬升，僅1Y-3Y發(fā)行占比略有下滑。
　　二級市場：
　　信用債收益率集體下行：（1）中短票：3y低等級表現(xiàn)相對占優(yōu)。3yAAA級、AA+級、AA級中票收益率分別為2.71%、2.82%、2.99%，較前一周分別-1.3bp、-3.8bp、-6.8bp。（2）城投債：短端低評級下行幅度相對顯著。1y隱含AAA級、AA+級、AA級、AA(2)級收益率分別為2.75%、2.84%、2.95%、3.09%，較前一周分別-1.7bp、-3.7bp、-5.7bp、-6.7bp。
　　信用利差多數(shù)收窄：（1）中短票：信用利差方面，1y利差小幅走闊，3y利差集體收窄。1yAAA級、AA+級、AA級中短票信用利差較前一周分別+0.8bp、+0.4bp、+0.4bp,3yAAA級、AA+級、AA級中短票信用利差較前一周分別-3.7bp、-6.2bp、-9.2bp，低等級利差壓縮幅度相對顯著。期限利差多數(shù)下行。（2）城投債：信用利差方面，僅1y隱含AAA級利差小幅走闊，3y利差壓縮幅度相對顯著。3y隱含AAA級、AA+級、AA級、AA(2)級城投債信用利差較前一周分別-4.7bp、-5.7bp、-6.7bp、-8.7bp。資產(chǎn)荒行情下，市場拉久期信號漸強(qiáng)，品種下沉仍有空間。5Y-3Y期限利差集體收窄。
　　信用事件匯總：本周信用債市場共有6只債券推遲或取消發(fā)行，推遲或取消發(fā)行規(guī)模共計(jì)43.15億元。推遲或取消發(fā)行主體均為中高評級央企及地方國企，主要集中于浙江、上海、云南等地。本周僅有1家企業(yè)主體評級調(diào)低，該主體為國厚資產(chǎn)管理股份有限公司，所屬申萬一級行業(yè)為非銀金融。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：資金面波動(dòng)超預(yù)期，信用風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期，化債進(jìn)度不及預(yù)期