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策略摘要
　　單邊建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期下的機(jī)會(huì)；套利建議關(guān)注流動(dòng)性和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修正過(guò)程中的收益率曲線(xiàn)陡峭化機(jī)會(huì)；套保建議關(guān)注長(zhǎng)久期品種。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　本周2270億元逆回購(gòu)到期。1月16日，中國(guó)人民銀行開(kāi)展7600億元逆回購(gòu)，期限7天，中標(biāo)利率1.8%.周一至周五分別有500億、650億、200億、270億、650億逆回購(gòu)到期。
　　國(guó)內(nèi)：地方債蓄勢(shì)待發(fā)。1）根據(jù)中國(guó)債券信息網(wǎng)公布，河南省政府將成為今年首個(gè)發(fā)債地方，在1月17日發(fā)行約247億地方政府債；18日大連市政府計(jì)劃發(fā)行11億元地方政府債券。截至16日已有28個(gè)省市披露了一季度發(fā)債計(jì)劃，發(fā)債總額超過(guò)1.6萬(wàn)億元。2）1月15日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開(kāi)國(guó)有企業(yè)經(jīng)紀(jì)運(yùn)行座談會(huì)，詳細(xì)了解重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，為推動(dòng)中央企業(yè)做好提質(zhì)增效開(kāi)局起步工資，努力實(shí)現(xiàn)一季度“開(kāi)門(mén)紅”。3）1月16日召開(kāi)的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)，春運(yùn)期間全國(guó)跨區(qū)域人員流動(dòng)將達(dá)到90億人次，鐵路、公路、水路、民航等營(yíng)業(yè)性客運(yùn)量將超18億人次，高速公路及普通國(guó)省干線(xiàn)非營(yíng)業(yè)性小客車(chē)人員出行量將接近72億人次，自駕出行占比將突破8成。
　　海外：蘇伊士運(yùn)河交通量下降。1）由于英美與胡塞武裝之間的軍事打擊，越來(lái)越多油輪選擇暫?；蚋暮剑h(yuǎn)洋運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)顯示2024年1月1至11日，蘇伊士運(yùn)河船舶交通量較去年同期下降30%。2）德國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)公布。德國(guó)12月調(diào)和CPI環(huán)比終值0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%；德國(guó)12月CPI同比終值3.7%，預(yù)期3.7%，前值3.7%；德國(guó)12月調(diào)和CPI同比終值3.8%，預(yù)期3.8%，前值3.8%；德國(guó)12月CPI環(huán)比終值0.1%，預(yù)期0.1%，前值0.1%。3）1月16晚?yè)?jù)日本廣播協(xié)會(huì)（NHK）報(bào)道，在日本北海道新千歲機(jī)場(chǎng)，大韓航空與國(guó)泰航空客機(jī)相撞，警方稱(chēng)目前沒(méi)有人員傷亡。
　　■策略
　　單邊：2403合約短期偏多。
　　套利：關(guān)注收益率曲線(xiàn)策略維持陡峭化（+2×TS-1×T）。
　　套保：中期存調(diào)整壓力，空頭可采用2403合約適度套保。
　　■風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)大幅弱于預(yù)期，流動(dòng)性寬松低于預(yù)期。