>> 華泰期貨-尿素日報：生產(chǎn)庫存轉(zhuǎn)升，尿素盤面走跌-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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| 667KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
中性：尿素日產(chǎn)穩(wěn)步增加，前期檢修企業(yè)裝置陸續(xù)恢復(fù)，上游企業(yè)總庫存量為54.20萬噸，較上周增加2.41萬噸。在供應(yīng)壓力不斷提升下，尿素整體庫存小幅增加，盤面走跌。尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)小幅增加，工廠訂單壓力不大，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)。農(nóng)業(yè)儲備性需求跟進(jìn)，但工業(yè)需求方面復(fù)合肥、三聚氰胺等延續(xù)弱勢，下游維持剛需采購。市場交投偏淡，商家觀望為主，預(yù)計短期仍偏弱震蕩為主。
核心觀點
市場分析
期貨市場：1月17日，尿素主力收盤2075元/噸（-1）；主力合約前二十位多頭持倉：152085（-7848），空頭持倉：164418（+894）。
現(xiàn)貨：1月17日，河南小顆粒出廠價報價：2255元/噸（-50）；山東地區(qū)小顆粒報價：2230元/噸（-40）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：2280元/噸（+10）。
原料：1月17日，小塊無煙煤960元/噸（0），尿素成本1677元/噸（0），尿素出口窗口-13美元/噸（-7）。
生產(chǎn)：截至1月11日，全國周度尿素產(chǎn)量106.77萬噸（-4.02），山東周度尿素產(chǎn)量16.73萬噸（+0.06）；開工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率70.44%（-2.65%），其中煤制尿素：81.66%（-3.7%），氣制尿素：35.87%（+0.56%）。
庫存：截至1月17日，國內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫存量為54.2萬噸（+2.41），尿素港口樣本庫存量為18萬噸（-0.2）。
消費：截至1月11日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率37.96%（-0.18%）；中國三聚氰胺產(chǎn)能利用率為70.61%（+5.18%）；截至1月17日，中國尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.65日（+0.71）。
觀點：1月17日，尿素在供應(yīng)壓力不斷提升下，尿素整體庫存小幅增加，盤面走跌。尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)小幅增加，工廠訂單壓力不大，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)。農(nóng)業(yè)儲備性需求跟進(jìn)，但工業(yè)需求方面延續(xù)弱勢，下游維持剛需采購。市場交投偏淡，商家觀望為主，預(yù)計短期仍偏弱震蕩為主。
■策略
中性：尿素日產(chǎn)穩(wěn)步增加，前期檢修企業(yè)裝置陸續(xù)恢復(fù)，上游企業(yè)總庫存量為54.20萬噸，較上周增加2.41萬噸。在供應(yīng)壓力不斷提升下，尿素整體庫存小幅增加，盤面走跌。尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)小幅增加，工廠訂單壓力不大，現(xiàn)貨價格維穩(wěn)。農(nóng)業(yè)儲備性需求跟進(jìn)，但工業(yè)需求方面復(fù)合肥、三聚氰胺等延續(xù)弱勢，下游維持剛需采購。市場交投偏淡，商家觀望為主，預(yù)計短期仍偏弱震蕩為主。
■風(fēng)險
裝置重啟情況、庫存變動情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲進(jìn)度、國際市場變化
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