>> 五礦期貨-有色金屬早報-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
大小： |
7536KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
中國公布12月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，權益市場加速下挫，離岸人民幣小幅貶值，銅價延續(xù)回調，昨日倫銅收跌0.74%至8283美元/噸，滬銅主力收至67620元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少650至154075噸，注銷倉單比例提高，Cash/3M貼水86.5美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下滑至120元/噸，進口貨源流入預期下基差報價下調，但可交割貨源偏緊限制了跌幅。進出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進口盈利縮至300元/噸左右，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價差微擴至1420元/噸，廢銅替代優(yōu)勢略升。價格層面，美國通脹數(shù)據(jù)反彈或使得降息預期繼續(xù)修正，海外情緒面偏弱；國內(nèi)弱現(xiàn)實強預期格局維持，短期政策面支持邊際加強。產(chǎn)業(yè)上看全球銅庫存維持偏低，銅礦加工費持續(xù)下滑使得冶煉生產(chǎn)利潤明顯收縮，后續(xù)冶煉產(chǎn)量或受影響，因此盡管消費季節(jié)性偏淡，但供應的收縮預期將對銅價構成較強支撐。今日滬銅主力合約運行參考：67200-68200元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報收18860元/噸（截止昨日下午三點），漲幅0.08%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19030元/噸。A00鋁錠升貼水平均價100。鋁期貨倉單35778噸，較前一日下降628噸。LME鋁庫存557675噸，下降875噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年12月份(31天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量356.2萬噸，同比增長3.6%。12月份國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能雖然環(huán)比小幅增長，但云南前期減產(chǎn)的電解槽再無鋁水產(chǎn)出，12月國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下降3800多噸至11.49萬噸附近。2024-1-15：鋁錠去庫0.5萬噸至43.5萬噸，鋁棒去庫0.3萬噸至8.95萬噸。據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份國內(nèi)原鋁進口總量達19.4萬噸，環(huán)比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內(nèi)原鋁累計進口總量為136.7萬噸，同比增長153%。后續(xù)預計鋁價將呈現(xiàn)震蕩走勢，國內(nèi)參考運行區(qū)間：18500-19600元。海外參考運行區(qū)間：2150美元-2450美元。
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