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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特3月合約78.1美元/桶，日漲跌幅-0.2%。國際油價(jià)延續(xù)震蕩格局，Brent2403合約向下觸及支撐位后再度震蕩反彈。金融方面，美國12月份零售數(shù)據(jù)超預(yù)期，市場情緒整體偏risk off，美國國債收益率上漲，美股下跌。地緣方面，歐洲交易時(shí)段伊朗否認(rèn)援助也門胡塞武裝，美國交易時(shí)段胡塞稱繼續(xù)襲擊商船，并且擊中一艘美國貨船，地緣情緒先松后緊。基本面方面，寒潮導(dǎo)致美國北達(dá)科他州原油產(chǎn)量下降，API油品庫存累庫。
　　(二)原油要聞：【北達(dá)科他州石油產(chǎn)量因極端寒冷而下降一半以上】【伊朗外長否認(rèn)援助也門胡塞武裝】【美國12月份零售數(shù)據(jù)超預(yù)期】【也門稱將繼續(xù)襲擊前往以色列的船只】【美國API油品庫存累庫】
　　(三)原油基本面逐漸進(jìn)入右側(cè)：2024開年以來原油基本面逐漸改善。供應(yīng)端，歐佩克減產(chǎn)開始實(shí)施、利比亞因國內(nèi)抗議導(dǎo)致額外供應(yīng)中斷。需求端，美國煉廠開工升至高位，中國煉廠開工低位回升。庫存端，美國原油和成品油庫存雙雙下降，中國商業(yè)原油和汽柴油庫存也降至低位。地緣端，美國轟炸也門胡塞武裝，伊朗在霍爾木茲海峽扣押美國油輪。金融端，年內(nèi)降息預(yù)期較高，美股仍處于歷史高位。供需、地緣、金融三重屬性已經(jīng)初步顯現(xiàn)共振利多局面。
　　(四)短期走勢分析：目前從供需數(shù)據(jù)上看已逐漸趨于改善，但交易情緒仍然維持偏弱。產(chǎn)業(yè)端仍然等待價(jià)格的進(jìn)一步下行以低位建倉，金融端期貨總持倉和基金凈多持倉剛剛開始回升。雖然四季度原油的部分利空因素已經(jīng)消退，但由于利多發(fā)酵仍處初期，可能需要更多的時(shí)間以量變積累質(zhì)變，以時(shí)間換取空間。關(guān)注信號包括：歐佩克產(chǎn)量和出口下降、美國產(chǎn)量和庫存下降、中國煉廠開工和原油進(jìn)口回升、地緣局勢進(jìn)展等。
　　(五)重點(diǎn)關(guān)注：2024年需要重點(diǎn)關(guān)注原油價(jià)格、貨幣政策、油品需求之間循環(huán)反饋關(guān)系。油價(jià)上漲可能導(dǎo)致美國通脹再度上行，美聯(lián)儲需在抗通脹和保增長之間做出選擇。明年美國即將面臨總統(tǒng)大選，來自政治層面壓力也會影響到美聯(lián)儲的政策路徑。如果在目前高利率基礎(chǔ)上，美聯(lián)儲繼續(xù)加息抑制通脹，則可能對經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響加劇，使深度衰退成為現(xiàn)實(shí)，進(jìn)而抑制油品需求和原油價(jià)格。如果美聯(lián)儲提高通脹容忍度，停止加息并逐漸轉(zhuǎn)為降息，則經(jīng)濟(jì)修復(fù)油品需求復(fù)蘇，原油價(jià)格上方空間打開。
　　(六)原油價(jià)格展望：原油價(jià)格展望：(1)短線策略，可參考底部緩慢抬升的方式震蕩操作。中線策略，前期多單可以續(xù)持，目前仍處年度區(qū)間底部，向上彈性相對更高。(2)價(jià)格基準(zhǔn)預(yù)期：經(jīng)濟(jì)溫和筑底、中美關(guān)系穩(wěn)定下，原油供應(yīng)增速低于需求，油品庫存階段下降，原油價(jià)格區(qū)間或溫和上移至80-120美元/桶。(3)上行風(fēng)險(xiǎn)：地緣沖突擴(kuò)大、局部供應(yīng)中斷。下行風(fēng)險(xiǎn)：海外深度衰退。