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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　1月17日公司發(fā)布業(yè)績快報(bào)，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約30.08億元（+30.51%），符合預(yù)期。公司堅(jiān)定主責(zé)主業(yè)，聚焦優(yōu)質(zhì)運(yùn)營，加速創(chuàng)新變革，有望繼續(xù)保持高速增長。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持目標(biāo)價(jià)71.83元，維持增持。公司受益于“十四五”練兵備戰(zhàn)背景下戰(zhàn)斗機(jī)旺盛需求釋放，疊加公司聚焦提質(zhì)增效，盈利能力持續(xù)改善，業(yè)績有望保持高速增長。我們維持2023-2025年EPS1.13/1.53/2.01元，給予公司2024年46.95倍PE，維持目標(biāo)價(jià)71.83元，維持“增持”評級。
　　23年業(yè)績符合預(yù)期，利潤端持續(xù)保持高速增長。公司2023年實(shí)現(xiàn)營收462.48億元（+11.18%），歸母凈利潤30.08億元（+30.51%），扣非凈利潤29.11億元（+32.81%），業(yè)績符合預(yù)期。公司堅(jiān)定首責(zé)主責(zé)主業(yè)發(fā)展思路，聚焦優(yōu)質(zhì)運(yùn)營、加速創(chuàng)新變革，深化“三個(gè)沈飛”建設(shè)新局面，開拓“五個(gè)迭代”升級新高地，全面助推公司高質(zhì)量發(fā)展和跨代轉(zhuǎn)型升級。
　　大力推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展，盈利能力有望持續(xù)改善。1）我國較美國軍機(jī)數(shù)量及代際的顯著差距有望驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)斗機(jī)行業(yè)持續(xù)較快增長；2）作為我國戰(zhàn)斗機(jī)龍頭，公司未來將致力于實(shí)現(xiàn)“研、造、修”一體化發(fā)展，加速能力建設(shè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局；3）伴隨著軍品定價(jià)機(jī)制改革，公司業(yè)務(wù)拓展、產(chǎn)品量價(jià)提升及管理水平改善，盈利能力有望持續(xù)改善，利潤有望保持高速增長。
　　催化劑：新裝備加速發(fā)展帶來需求改善、軍機(jī)維修能力顯著補(bǔ)強(qiáng)、設(shè)計(jì)研發(fā)能力實(shí)現(xiàn)突破。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新型號放量速度不及預(yù)期、維修等業(yè)務(wù)拓展速度不及預(yù)期