>> 興業(yè)證券-2023ESG年度點評：可持續(xù)信息披露強化，碳市場建設(shè)提速-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 1825KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭兆磊 |
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投資要點
2023年不經(jīng)意間溜走，2024年已悄然而至，2023年金融市場發(fā)生了什么變化，留下哪些痕跡，又有怎樣的激蕩？針對于此，興證金工開啟年度復(fù)盤&展望系列，該系列共計分成“資產(chǎn)配置系列”、“選股策略系列”、“量化指數(shù)增強系列”、“ESG系列”、"FOF&ETF系列”。本文是第四篇—ESG系列篇。我們從2023年全球ESG核心趨勢、國內(nèi)ESG政策與海內(nèi)外ESG市場回顧等方面，全面總結(jié)了2023年ESG投資市場的發(fā)展進程。
全球ESG核心趨勢:1 )ISSB發(fā)布首批兩項可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，推動全球ESG披露標(biāo)準(zhǔn)基線形成;2)金融機構(gòu)ESG監(jiān)管進一步趨嚴(yán)，基金ESG信息披露要求升級，可持續(xù)經(jīng)濟活動分類、可持續(xù)金融產(chǎn)品披露和ESG數(shù)據(jù)供應(yīng)商管理成為監(jiān)管重點。3)歐盟環(huán)境政策在“綠色協(xié)議產(chǎn)業(yè)計劃”的帶動下持續(xù)加強，同時其環(huán)境政策的外部影響也逐步顯現(xiàn)。4)側(cè)重主題上，甲烷減排、海洋生態(tài)保護在全球氣候和生物多樣性領(lǐng)域受到關(guān)注，多國做出重要表態(tài)。
國內(nèi)ESG政策聚焦:1)全國自愿碳減排市場在2023年成為碳交易市場關(guān)注熱點;2）央企進一步貫徹落實高質(zhì)量發(fā)展理念，為其他上市企業(yè)ESG信息披露發(fā)揮示范效應(yīng);3)中國資管機構(gòu)盡責(zé)管理邁向?qū)嵸|(zhì)性發(fā)展，獨董改革與分紅回購等政策為其提供了政策依托。4）碳資產(chǎn)和綠色債券成為2023年內(nèi)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的重點領(lǐng)域。
國內(nèi)市場盤點:1)ESG基金產(chǎn)品持續(xù)受到市場青昧，產(chǎn)品發(fā)行勢頭持續(xù);2)參與度增強，相關(guān)產(chǎn)品規(guī)模分布集中于頭部機構(gòu)。3)債券型產(chǎn)品和被動產(chǎn)品占比有所提升，但占比相對較低。4)環(huán)境保護主題基金在2023年受到挑戰(zhàn)。5)A股上市ESG披露實踐持續(xù)優(yōu)化，披露率達到36.21%，創(chuàng)歷史新高，其中央企國企引領(lǐng)ESG信息披露。
全球可持續(xù)基金市場角度: 1)全球可持續(xù)基金資金凈流入持續(xù)放緩;2)規(guī)模角度，受股票估值下跌的影響，全球可持續(xù)基金資產(chǎn)規(guī)模小幅下滑;3)產(chǎn)品發(fā)行角度，監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，可持續(xù)基金產(chǎn)品開發(fā)持續(xù)放緩。
全球范圍內(nèi)，我們預(yù)計1)企業(yè)可持續(xù)信息披露，特別是氣候信息披露，以及基金ESG監(jiān)管趨勢仍將持續(xù)，2)氣候變化和生物多樣性仍將是可持續(xù)領(lǐng)域的投資關(guān)注重點，但是關(guān)注領(lǐng)域可能會進一步細(xì)化，與甲烷減排、毀林和氣候變化有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域可能受到關(guān)注。
國內(nèi)政策方面，我們預(yù)計1)伴隨著CCER重啟在即，碳排放核算標(biāo)準(zhǔn)進一步規(guī)范，國內(nèi)碳市場活躍度和碳金融產(chǎn)品豐富度有望進一步提升。電力之外其他高耗能行業(yè)納入全國碳市場進程有望提速;2)資管機構(gòu)盡責(zé)管理實質(zhì)性將進一步增強，監(jiān)管政策推動下更多中國資管機構(gòu)有望建立其內(nèi)部盡責(zé)管理標(biāo)準(zhǔn);3)央企帶頭作用下和ISSB國際影響之下，中國上市公司可持續(xù)信息披露要求有望進一步明確。
國內(nèi)ESG基金市場方面:氣候基金與碳中和基金的發(fā)行預(yù)計受未來新能源行業(yè)調(diào)整效果影響，除新能源主題投資外，將ESG納入投資決策全面考量其ESG表現(xiàn)的ESG整合產(chǎn)品、綠色債券基金，以及在寬基基礎(chǔ)上進行ESG篩選的ESG增強型產(chǎn)品或?qū)⒊蔀镋SG基金發(fā)行重點。此外，若強制碳市場擴容以及碳信用市場重啟政策有所推進，預(yù)計碳金融產(chǎn)品將會成為2024年產(chǎn)品創(chuàng)新的重點領(lǐng)域。
風(fēng)險提示:本文內(nèi)客基于客觀敷據(jù)陳述，歷史業(yè)績不代表未來.
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