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策略摘要
　　觀望。內(nèi)地方面工廠庫存壓力不大，動(dòng)力煤日耗逐步進(jìn)入淡季給予甲醇成本端拖累。港口方面，興興MTO檢修中，而盛虹斯?fàn)柊頜TO檢修預(yù)期并未兌現(xiàn)，需求未進(jìn)一步受壓，港口供應(yīng)方面1月中下旬到港壓力仍大，現(xiàn)實(shí)偏弱，但2月到港減少的預(yù)期仍在，暫觀望。市場交易邏輯從甲醇延伸到上游，動(dòng)力煤庫存壓力及預(yù)期進(jìn)入日耗淡季的背景下，或給予甲醇成本拖累的壓力。1月中下旬到港壓力仍在，但甲醇估值不高以及2月到港減少的預(yù)期仍在，暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場分析
　　甲醇太倉現(xiàn)貨基差至05+85，港口基差小幅升高，卓創(chuàng)甲醇平均開工率71.35%，西北開工率82.72%，較上周小幅提升。卓創(chuàng)甲醇港口庫存84,5萬噸。
　　國內(nèi)開工率基本穩(wěn)定，久泰托克托200萬噸/年甲醇裝置2024年1月5日至2024年1月11日意外停車；陜西渭化其20萬噸/年甲醇裝置目前正常運(yùn)行，40萬噸裝置10日開始檢修7天；川維甲醇裝置1月9日重啟，暫不對外銷售。
　　港口方面，外盤開工率基本穩(wěn)定，預(yù)期后續(xù)有所抬升。伊朗Kaveh230萬噸/年甲醇裝置維持在4-5成負(fù)荷平穩(wěn)運(yùn)行；美國Natgasoline175噸/年甲醇裝置因寒潮停車。
　　港口MTO檢修拖累甲醇需求，興興MTO1月7日進(jìn)入檢修，預(yù)期提早復(fù)工但概率不大，盛虹斯?fàn)柊頜TO市場預(yù)期降負(fù)但實(shí)際兌現(xiàn)概率不大。1月中下旬到港壓力仍在，但甲醇估值不高以及2月到港減少的預(yù)期仍在.
　　■策略
　　觀望。內(nèi)地方面工廠庫存壓力不大，動(dòng)力煤日耗逐步進(jìn)入淡季給予甲醇成本端拖累。港口方面，興興MTO檢修中，而盛虹斯?fàn)柊頜TO檢修預(yù)期并未兌現(xiàn)，需求未進(jìn)一步受壓，港口供應(yīng)方面1月中下旬到港壓力仍大，現(xiàn)實(shí)偏弱，但2月到港減少的預(yù)期仍在，暫觀望。市場交易邏輯從甲醇延伸到上游，動(dòng)力煤庫存壓力及預(yù)期進(jìn)入日耗淡季的背景下，或給予甲醇成本拖累的壓力。1月中下旬到港壓力仍在，但甲醇估值不高以及2月到港減少的預(yù)期仍在，暫觀望。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)波動(dòng)，MTO裝置開工擺動(dòng)