>> 中銀證券-量化多策略行業(yè)輪動周報-240120
| 上傳日期： |
2024/1/20 |
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| 670KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭策,李騰 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周綜合模型行業(yè)排序：汽車（15.4%）、石油石化（7.7%）、電力及公用事業(yè)（7.7%）、建筑（7.7%）、商貿(mào)零售（7.7%）、家電（7.7%）、食品飲料（7.7%）、銀行（7.7%）、電子（7.7%）、通信（7.7%）、計算機（7.7%）、傳媒（7.7%）。
業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率-2.4%，近1月平均收益率3.7%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是銀行（2.1%）、綜合金融（1.0%）、交通運輸（0.4%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是國防軍工（-5.8%）、計算機（-4.7%）、有色金屬（-4.6%）。
模型表現(xiàn)：截至2024/1/18，行業(yè)輪動策略獲得累計收益-5.67%，中信一級行業(yè)等權基準收益-5.12%，對應累計超額收益-0.55%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準收益-7.06%，對應累計超額收益1.38%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權超額收益為2.32%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為1.85%，宏觀風格行業(yè)輪動策略超額收益為-3.16%。
風險預警：當前煤炭行業(yè)PB估值處于滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）95%分位點以上，觸發(fā)極端估值預警，予以剔除。從相對估值角度、當前估值分位數(shù)最高的行業(yè)為煤炭（ 96.2% ）、石油石化（68.1%）、電力及公用事業(yè)（55.9%）。
行業(yè)盈利景氣度指標（周度）：當前景氣度指標最高的三個行業(yè)為石油石化、電力及公用事業(yè)、汽車?；谛袠I(yè)盈利預期指標可知，本周高景氣度行業(yè)為石油石化、電力及公用事業(yè)和汽車。石油石化受紅海局勢影響，盈利預期近期保持高位，電力行業(yè)盈利預期排名小幅上升，汽車行業(yè)盈利預期保持穩(wěn)定。
未證偽情緒指標（周度）：當前市場熱度與情緒最高的三個行業(yè)為家電、食品飲料、商貿(mào)零售?；凇拔醋C偽情緒”指標測算，本周市場情緒熱度主要集中在消費板塊。隨著春節(jié)臨近，消費板塊行業(yè)熱度隨之提升，同時交通運輸業(yè)的熱度也顯著提高。
行業(yè)與風格契合度指標（月度）：當前與未來宏觀基本面風格契合度排名前六的行業(yè)為傳媒、計算機、通信、電子、建筑、汽車。1月宏觀風格擇時模型顯示對低估值、高波動、高beta、12個月動量風格均看多。較12月風格占優(yōu)行業(yè)有一定變化，新增電子，剔除非銀金融。
風險提示：投資者需注意模型失效的風險。
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