>> 中銀證券-中銀量化多策略行業(yè)輪動周報-240112
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
大小： |
674KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
郭策,李騰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
本周綜合模型行業(yè)排序：石油石化（16.7%）、汽車（16.7%）、電力及公用事業(yè)（8.3%）、建筑（8.3%）、家電（8.3%）、食品飲料（8.3%）、電子（8.3%）、通信（8.3%）、計(jì)算機(jī)（8.3%）、傳媒（8.3%）。
業(yè)績回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率-1.9%，近1月平均收益率3.2%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是消費(fèi)者服務(wù)（1.0%）、商貿(mào)零售（0.6%）、家電（0.5%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是國防軍工（-6.3%）、電子（-4.4%）、計(jì)算機(jī)（-4.3%）。
模型表現(xiàn)：截至2024/1/11，行業(yè)輪動策略獲得累計(jì)收益-3.23%，中信一級行業(yè)等權(quán)基準(zhǔn)收益-2.76%，對應(yīng)累計(jì)超額收益-0.47%。Wind普通股票型基金指數(shù)基準(zhǔn)收益-4.74%，對應(yīng)累計(jì)超額收益1.50%。其中：行業(yè)盈利景氣度追蹤策略較中信行業(yè)等權(quán)超額收益為2.42%，未證偽情緒跟蹤策略超額收益為0.90%，宏觀風(fēng)格行業(yè)輪動策略超額收益為-2.59%。
風(fēng)險預(yù)警：當(dāng)前未有行業(yè)的滾動6年穩(wěn)健PB估值（剔除極端值）處于95%分位點(diǎn)以上，在“極端高估值”層面沒有需要提示預(yù)警的行業(yè)。從相對估值角度、當(dāng)前估值分位數(shù)較高的行業(yè)為煤炭（96.6%）、石油石化（74.2%）、電力及公用事業(yè)（57.5%）。
行業(yè)盈利景氣度指標(biāo)（周度）：當(dāng)前景氣度指標(biāo)最高的三個行業(yè)為食品飲料、石油石化、汽車?；谛袠I(yè)盈利預(yù)期指標(biāo)可知，本周高景氣度行業(yè)為食品飲料、石油石化和汽車。其中食品飲料已連續(xù)10周成為盈利預(yù)期改善的頭部行業(yè)，汽車行業(yè)本周盈利預(yù)期指標(biāo)排名大幅提升，石油石化受紅海局勢影響，盈利預(yù)期也出現(xiàn)一定上調(diào)。
未證偽情緒指標(biāo)（周度）：當(dāng)前市場熱度與情緒最高的三個行業(yè)為家電、石油石化、電力及公用事業(yè)。基于“未證偽情緒”指標(biāo)測算，本周市場情緒變化并不大。市場熱度依舊集中于石油石化、電力等傳統(tǒng)能源板塊。家電行業(yè)市場熱度也有所提升。
行業(yè)與風(fēng)格契合度指標(biāo)（月度）：當(dāng)前與未來宏觀基本面風(fēng)格契合度排名前六的行業(yè)為傳媒、計(jì)算機(jī)、通信、電子、建筑、汽車。1月宏觀風(fēng)格擇時模型顯示對低估值、高波動、高beta、12個月動量風(fēng)格均看多。較12月風(fēng)格占優(yōu)行業(yè)有一定變化，新增電子，剔除非銀金融。
風(fēng)險提示：投資者需注意模型失效的風(fēng)險。
|
|
