>> 國泰君安-A股市場運行周報第113期：“單針探底”開啟底部重塑，原倉持有耐心等待-240120
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 3295KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
廖靜池 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：
本周市場主要寬基指數(shù)均出現(xiàn)不同程度調(diào)整。展望后市，預(yù)計市場近期仍有震蕩整固需求，但進(jìn)一步大幅下挫可能性較小，大概率將錨定本周低點重新開始塑造底部結(jié)構(gòu)。配置方面，建議繼續(xù)持有當(dāng)前倉位等待底部重塑，期間若遇急跌可適當(dāng)增配。行業(yè)板塊方面，建議繼續(xù)持有前期扛跌能力較強的大型股份制銀行和中字頭建筑但勿輕易追高，適當(dāng)關(guān)注回調(diào)結(jié)構(gòu)逐漸完善的傳媒以及位置相對偏低的券商。對于紅利板塊建議密切留意技術(shù)面變盤信號，切勿貿(mào)然追高。
摘要：
本周（2023-05-04至2023-05-05）行情概況：（1）主要指數(shù)：市場短線修復(fù)，主要指數(shù)調(diào)整。其中，上證50上漲0.28%；中證1000、中證500、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指、上證指數(shù)、科創(chuàng)50、滬深300分別下跌4.80%、3.61%、2.60%、2.33%、1.72%、1.66%、0.44%。（2）板塊觀察：多數(shù)行業(yè)盡墨，銀行行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)異。本周中信一級行業(yè)里僅銀行、消費者服務(wù)和通信行業(yè)分錄1.39%、0.60%和0.58%的正收益。（3）市場情緒：交易意愿低迷，IC合約貼水收盤。本周滬深兩市日均成交額0.69萬億元。截至周五，IF、IH和IC主力合約基差分別為-27.78點、-10.34點和-67.63點。（4）資金流向：兩融余額持續(xù)下降，北向資金凈流出235億元。最新余額數(shù)據(jù)為1.63萬億元；融資買入占比為6.84%。本周北向資金凈流出235億元。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值位于底部區(qū)域。動態(tài)估值布林帶模型顯示，主要市場指數(shù)估值位于底部區(qū)域，其中深證成指和創(chuàng)業(yè)板指估值處于極端底部區(qū)域；下跌能量模型顯示，市場主要指數(shù)下跌能量處于正常水平，尚未觸發(fā)下跌信號。
本周行情歸因：（1）巴以沖突持續(xù)外溢，中東局勢日益緊張。（2）美國零售數(shù)據(jù)超預(yù)期，3月降息可能性或減小。（3）資金投資寬基ETF熱情高漲，主要滬深300ETF成交量創(chuàng)新高。
下周行情展望：本周市場繼續(xù)進(jìn)行短線修復(fù)，主要寬基指數(shù)均出現(xiàn)不同程度調(diào)整。值得注意的是，資金大筆買入寬基ETF成功令上證、上證50、滬深300等權(quán)重指數(shù)出現(xiàn)“單針探底”形態(tài)。展望后市，由于上證指數(shù)已跌破2022年4月的重要低點2863點致使原有的波動區(qū)間下沿有所下移，因此預(yù)計市場近期仍有震蕩整固的需求。但我們預(yù)計市場進(jìn)一步大幅下挫的可能性較小，大概率將錨定本周低點重新開始塑造底部結(jié)構(gòu)。配置方面，建議繼續(xù)持有當(dāng)前倉位耐心等待底部重塑；期間若遇類似本周周中的急跌，可視為空頭陷阱、適當(dāng)增配。行業(yè)板塊方面，建議繼續(xù)持有前期扛跌能力較強的大型股份制銀行和中字頭建筑但勿輕易追高，適當(dāng)關(guān)注回調(diào)結(jié)構(gòu)逐漸完善的傳媒，以及位置相對偏低的券商。對于目前交易擁擠度較高且出現(xiàn)下跌苗頭的紅利板塊，建議密切留意技術(shù)面變盤信號切勿貿(mào)然追高。
風(fēng)險提示：地緣沖突規(guī)模超預(yù)期；量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建，而歷史規(guī)律存在失效風(fēng)險。
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