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EIA和IEA上調(diào)對(duì)2024年的供需預(yù)期。在紅海局勢(shì)影響、OPEC+進(jìn)入減產(chǎn)、消費(fèi)進(jìn)入淡季的共同作用下，本周油價(jià)維持震蕩。近期，三大原油機(jī)構(gòu)發(fā)布了2024年1月的石油月度報(bào)告，其中，OPEC對(duì)2024年的需求預(yù)期維持平穩(wěn)，對(duì)非OPEC的供給預(yù)期上調(diào)140萬桶/日，一方面是安哥拉退出OPEC后使得其供給變更為顯示在非OPEC產(chǎn)量中，另一方面美國(guó)持續(xù)上升的月度產(chǎn)量使得OPEC對(duì)美國(guó)的供給預(yù)期調(diào)高17萬桶/日；EIA調(diào)高了2024年的需求預(yù)期12萬桶/日，主要是將美國(guó)、歐洲的需求預(yù)期調(diào)高6、4萬桶/日，供給預(yù)期上調(diào)15萬桶/日，一方面是美國(guó)的供給預(yù)期上調(diào)9萬桶/日，另一方面，EIA也上調(diào)了印度、印尼等東南亞國(guó)家的供給預(yù)期；IEA分別上調(diào)2024年的需求和供給預(yù)期20、40萬桶/日（IEA官網(wǎng)顯示以0.1百萬桶/日為最小單位口徑）。綜合來看，三大石油機(jī)構(gòu)對(duì)2024年的需求韌性相對(duì)有信心，對(duì)供給增量則存在一定分歧，EIA預(yù)計(jì)2024年存在供需缺口12萬桶/日，IEA預(yù)計(jì)2024年供需則表現(xiàn)過剩。
　　美元指數(shù)上升；油價(jià)下跌；東北亞LNG到岸價(jià)格下跌。截至1月19日，美元指數(shù)收于103.24，周環(huán)比上升0.79個(gè)百分點(diǎn)。1）原油：截至1月19日，布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為78.56美元/桶，周環(huán)比上漲0.34%。2）天然氣：截至1月19日，NYMEX天然氣期貨收盤價(jià)為2.52美元/百萬英熱單位，周環(huán)比下跌23.97%；截至1月18日，東北亞LNG到岸價(jià)格為9.44美元/百萬英熱，周環(huán)比下跌6.78%。
　　美國(guó)原油產(chǎn)量上升，煉油廠日加工量上升。1）原油：截至1月12日，美國(guó)原油產(chǎn)量1330萬桶/日，周環(huán)比上升10萬桶/日。2）成品油：截至1月12日，美國(guó)煉油廠日加工量為1665萬桶/日，周環(huán)比上升14萬桶/日；汽油/航空煤油/餾分燃料油產(chǎn)量分別為937/168/490萬桶/日，周環(huán)比分別變化-29/-10/-27萬桶/日。
　　美國(guó)原油庫(kù)存下降，汽油庫(kù)存上升。1）原油：截至1月12日，美國(guó)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備為35559萬桶，周環(huán)比上升60萬桶；商業(yè)原油庫(kù)存為42991萬桶，周環(huán)比下降249萬桶。2）成品油：車用汽油/航空煤油/餾分燃料油庫(kù)存為24807/4092/13475萬桶，周環(huán)比+309/+160/+237萬桶。3）天然氣：截至1月18日，歐盟儲(chǔ)氣率為76.17%，較上周下降4.75個(gè)百分點(diǎn)。
　　投資建議：標(biāo)的方面，我們推薦以下投資主線：1）油價(jià)中樞提高，國(guó)企改革持續(xù)推動(dòng)國(guó)企資產(chǎn)優(yōu)化，疊加高分紅特點(diǎn)，石油央企估值有望提升，建議關(guān)注中國(guó)石油、中國(guó)海油、中國(guó)石化；2）國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)化改革加速推進(jìn)，建議關(guān)注產(chǎn)量處于成長(zhǎng)期的新天然氣、藍(lán)焰控股；3）國(guó)內(nèi)油氣上產(chǎn)提速，建議關(guān)注氣井服務(wù)領(lǐng)域的稀缺標(biāo)的九豐能源。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；伊核協(xié)議達(dá)成可能引發(fā)的供需失衡風(fēng)險(xiǎn)；全球需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。