久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　臨近24年春節(jié)，各地文旅市場持續(xù)升溫，如1月21日上海文旅局正式啟動(dòng)“樂游上海過大年”系列活動(dòng)，此前陜西、河南、哈爾濱等各省陸續(xù)推出系列春節(jié)文旅活動(dòng)。我們就市場所關(guān)注的社服23年報(bào)及春節(jié)出行前瞻做匯總梳理。
　　觀點(diǎn)
　　2023年報(bào)&四季度前瞻：全年需求同比顯著回暖帶動(dòng)業(yè)績大幅修復(fù)，Q4淡季存分化。
　　1）酒店：4Q23行業(yè)RevPAR恢復(fù)度在中秋國慶后淡季有所轉(zhuǎn)弱，根據(jù)STR數(shù)據(jù)，中國內(nèi)地酒店Q4月度平均RevPAR/OCC/ADR恢復(fù)度約為19年的90.4%/94.4%/95.8%、環(huán)比Q3分別-14.0pct/-4.8pct/-9.4pct，、價(jià)格端受影響相對更大。我們預(yù)計(jì)上市公司經(jīng)營趨勢變化與行業(yè)基本同步，但受益更優(yōu)的門店點(diǎn)位、品牌力和管理能力經(jīng)營數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍有望優(yōu)于行業(yè)，當(dāng)中我們預(yù)計(jì)亞朵、華住α相對更突出。
　　2）景區(qū)：演藝龍頭Q4預(yù)計(jì)表現(xiàn)符合預(yù)期，周邊游短期略有壓力。根據(jù)國金數(shù)字未來LAB跟蹤，宋城演藝23年10~12月不含輕資產(chǎn)項(xiàng)目園區(qū)的月度日均演出場次分別為22/18/12場、數(shù)據(jù)好于Q2。天目湖發(fā)布23業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利1.3~1.45億元、同比+947%~1068%；單Q4扣非歸母凈利1563~3063萬元、同比+7.0%~58.4%；從Q3開始表現(xiàn)看，預(yù)計(jì)短期周邊游受長途游分流。
　　3）餐飲：宴會(huì)表現(xiàn)好于預(yù)期，行業(yè)整體存一定消費(fèi)降級壓力。同慶樓發(fā)布23業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)扣非歸母凈利2.3億元~2.7億元、同比+208%~262%；單Q4扣非歸母凈利7006萬元~1.10億元、同比+2643%~4207%；業(yè)績好于預(yù)期得益于品類需求偏剛性且價(jià)格敏感度較低，同時(shí)公司品牌力較強(qiáng)、開店拓張順暢，展望春節(jié)及Q1有望持續(xù)靚麗。港股餐飲公司方面，下半年經(jīng)營數(shù)據(jù)仍有壓力，其中低客單、快餐韌性相對好，高客單品牌受消費(fèi)降級影響更為明顯，部分品牌業(yè)績端或存在關(guān)店一次性損失影響。
　　2024年春節(jié)前瞻：春運(yùn)人次望達(dá)歷史新高，優(yōu)質(zhì)景區(qū)、酒店將受益
　　1）春運(yùn)客流：出行人次有望新高。根據(jù)交通部預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)24年春運(yùn)40天期間有90億人次出行，可能創(chuàng)歷史新高；結(jié)構(gòu)拆分看，自駕出行的客流預(yù)計(jì)占72億人次（推算較23年+129%），鐵路、公路、水運(yùn)、民航合計(jì)的營業(yè)性客運(yùn)量將達(dá)18億人次。營業(yè)性客運(yùn)量中，鐵路預(yù)計(jì)日均旅客1200萬人次、較19年+16.7%，民航預(yù)計(jì)日均客運(yùn)量200萬人次、較19年+9.8%。
　　2）國內(nèi)游：春節(jié)冰雪游、出入境游為增長亮點(diǎn)。根據(jù)攜程1月15日發(fā)布《2024春節(jié)旅游市場預(yù)測報(bào)告》，截至1月13日預(yù)定訂單數(shù)據(jù)看，除四大一線城市外，哈爾濱、成都、西安、杭州、三亞、昆明進(jìn)入前10目的地；春節(jié)期間冰雪產(chǎn)品增長超10倍，熱門目的地多為北方城市。
　　3）出境游：根據(jù)國家移民管理局1月11日發(fā)布會(huì)信息，24年元旦假期的日均出入境人數(shù)已經(jīng)恢復(fù)至19年同期水平，預(yù)計(jì)在春節(jié)期間會(huì)迎來新一波出入境旅客高峰。攜程平臺(tái)出境、入境游訂單均增長10倍。
　　投資建議
　　近期建議關(guān)注年報(bào)兌現(xiàn)較好、有望超預(yù)期的公司，以及受益春節(jié)出行熱的公司，推薦同慶樓、亞朵、錦江酒店，重點(diǎn)關(guān)注宋城演藝、九華旅游。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　春節(jié)出行不及預(yù)期，人力/原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，閉店一次性損失風(fēng)險(xiǎn)。