>> 華鑫證券-鑫融訊：雙融日報-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴凱文 |
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▌雙融余額
截至01月19日，融資余額報15536.66億元，較前一交易日減少73.25億元；融券余額報687.39億元，較前一交易日減少3.10億元；融資融券余額16224.05億元，較前一交易日減少76.36億元。
▌市場綜述
上周五，A股三大指數(shù)集體收跌。截至收盤，滬指跌0.47%，深成指跌0.68%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.98%，科創(chuàng)50跌0.37%，滬深300跌0.15%，上證50漲0.23%。上漲家數(shù)為1042家，低于前一交易日1666家，低于前一周均值2200家；漲停家數(shù)為47家，高于前一交易日43家，高于前一周均值42家；下跌家數(shù)為4170家，高于前一交易日3535家，高于前一周均值2977家；跌停家數(shù)為28家，高于前一交易日15家，高于前一周均值14家。北向資金凈流出52.08億元,前一交易日凈流出7.41億元,上周均值為凈流出4.88億元。成交額為6804.06億元，前一交易日為8767.16億元，上周均值為6851.02億元。
▌主題追蹤
今日關注：黃金、煤炭、算力
1、黃金主題：本周隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的韌性，降息預期一直處于回調的趨勢，現(xiàn)階段3月份的降息概率已經(jīng)回調至50%以下，但全年降息的預期仍是大概率。前日公布的ISM非制造業(yè)指數(shù)50.6，大幅低于預期52.5，美國服務業(yè)經(jīng)濟活動明顯放緩；而美國制造業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)12個月低于榮枯線，受高利率影響，美國經(jīng)濟放緩跡象較為明顯。因此，2024年，在美國經(jīng)濟放緩的背景下，美聯(lián)儲降息將是大概率事件，美國實際利率下行將推動黃金價格走高。另一方面，我們認為，巴以沖突將趨于長期化，“紅海事件”繼續(xù)維持緊張局面，全球地緣政治風險上升，疊加去美元的趨勢下，黃金作為世界貨幣和最后支付手段的功能逐步凸顯。目前，全球不少國家增加黃金儲備，中國央行已連續(xù)14個月增持黃金，有望支撐黃金價格維持強勢。最后，在國內房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)連續(xù)調整下，國內資產(chǎn)荒問題正逐步浮現(xiàn)，黃金的防御性價值越來越得到市場的認可。建議關注：華安易富黃金ETF（518880）、赤峰黃金（600988）
2、煤炭主題：2024年首場寒潮強勢來襲，局地降溫幅度超過14℃，動力煤價格預計將企穩(wěn)反彈。另一方面，臨近春節(jié)，煤礦安監(jiān)趨嚴，疊加生產(chǎn)地假期開啟，煤炭整體供給縮減。隨著2024年我國煤炭進口關稅恢復，將削弱進口煤的價格優(yōu)勢，整體利好國內煤炭企業(yè)。當前煤炭板塊整體估值處于相對低位，行業(yè)平均PE估值為9倍左右，具有一定的安全性；而行業(yè)受安全檢查、環(huán)保等因素影響，煤炭供應偏緊，動力煤價格有望維持在900元以上的高位運行，煤炭行業(yè)整體高盈利狀態(tài)有望延續(xù)。近三年來，受行業(yè)持續(xù)的高景氣影響，煤炭企業(yè)維持較高的分紅率，部分煤企的年度分紅率甚至達到10%以上。當前，在國內面臨資產(chǎn)荒的背景下，煤炭板塊作為低估值、高股息的資產(chǎn)，仍將具備較大的配置價值。建議關注：恒源煤電（600971）、山西焦煤（000983）
3、算力主題：工信部就《國家人工智能產(chǎn)業(yè)綜合標準化體系建設指南》（征求意見稿）公開征求意見。意見提出，到2026年，共性關鍵技術和應用開發(fā)類計劃項目形成標準成果的比例達到60%以上，標準與產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新的聯(lián)動水平持續(xù)提升。新制定國家標準和行業(yè)標準50項以上，推動人工智能產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展的標準體系加快形成。工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年我國算力核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模達到1.8萬億元，算力正加速向政務、工業(yè)、交通、醫(yī)療等各行業(yè)各領域滲透。截至2023年6月底，全國在用數(shù)據(jù)中心機架總規(guī)模超過760萬標準機架，算力總規(guī)模達到197EFLOPS，位居全球第二。算力總規(guī)模近5年年均增速近30%，存力總規(guī)模超過1080EB。預計到2027年我國智能算力規(guī)模有望突破1117EFLOPS，中國智能算力規(guī)模年復合增長率將高達33.9%。建議重點關注：中際旭創(chuàng)（300308）、天孚通訊（300394）
▌風險提示
宏觀經(jīng)濟意外下滑、地緣不確定風險、流動性收緊超預期、行業(yè)政策低于預期
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