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觀點(diǎn)更新：
　　生豬養(yǎng)殖：本周豬價(jià)維持低位，仔豬價(jià)格緩慢回暖
　　截至1月19日，全國生豬出欄均價(jià)為13.92元/公斤，環(huán)比+4.27%。本周豬價(jià)維持低位，春節(jié)后隨著需求回落，預(yù)計(jì)豬價(jià)仍有下行壓力。1月中旬開始仔豬價(jià)格有所回暖，15公斤仔豬出欄價(jià)格已復(fù)蘇至332元/頭，盡管大幅低于去年同期458元/頭的價(jià)格，但仍較23年10月下旬208元/頭的低谷反彈明顯。目前仔豬價(jià)格已接近養(yǎng)殖戶成本線（多在350元/頭左右），并高于現(xiàn)金成本線。一方面養(yǎng)殖戶能夠依賴仔豬獲得一定利潤，另一方面仔豬價(jià)格回暖也顯示養(yǎng)殖戶對24H2豬價(jià)的信心有所恢復(fù)。我們認(rèn)為經(jīng)過23年~24H1的長期虧損，產(chǎn)能去化的累計(jì)效果或?qū)⒅?4H2豬價(jià)，因此上市豬企仍然具備較高的底部配置價(jià)值。屠宰量方面，1月13日至1月19日，全國屠宰量為127.41萬頭，環(huán)比+4.55%，本周屠宰量環(huán)比小幅走高，下游需求有所復(fù)蘇。1月12日~1月18日全國生豬出欄均重為122.96公斤/頭，環(huán)比上周-0.45%，同比-0.01%。本周生豬出欄均重環(huán)比小幅下跌，小豬和大豬出欄占比均下降，市場對肥豬的消費(fèi)熱情不高。
　　白雞養(yǎng)殖：肉雞及雞苗價(jià)格環(huán)比上升，在產(chǎn)父母代種雞存欄量持續(xù)下行
　　截至2024年1月19日，全國主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價(jià)為7.99元/公斤，商品代雞苗價(jià)格為2.89元/羽，價(jià)格較1月12日分別+1.52%/+35.68%。本周白羽肉雞和商品代雞苗價(jià)格環(huán)比回升。白羽肉雞及父母代種雞養(yǎng)殖利潤分別為0.19/-0.63（元/羽）。截至24年第2周，國內(nèi)在產(chǎn)父母代種雞存欄量為1921萬套，數(shù)量維持在2000萬套以下，顯示父母代種雞存欄量的收縮具備持續(xù)性。目前種雞企業(yè)陸續(xù)結(jié)束停孵期，商品代種雞生產(chǎn)恢復(fù)正常。春節(jié)前后為白羽雞消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)2月底隨著開學(xué)及復(fù)工的展開，需求將回暖，白羽雞鏈價(jià)格上行值得期待。
　　種植鏈：23年第三批轉(zhuǎn)基因安全證書發(fā)布，多個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米及大豆品種獲批
　　本周主要作物價(jià)格環(huán)比走低。1月18日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布2023年農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書第三批批準(zhǔn)清單，6個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米和2個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆新獲安全證書。23/24種植年為轉(zhuǎn)基因玉米推廣第一年，預(yù)計(jì)推廣總量有限，但轉(zhuǎn)基因玉米對雜交玉米替代趨勢將不可逆轉(zhuǎn)。中遠(yuǎn)期看，預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)基因玉米種子推廣將帶來130億/年的市場擴(kuò)容，頭部制種企業(yè)受益于市場擴(kuò)容及行業(yè)集中度提升，遠(yuǎn)期收入將擴(kuò)張數(shù)倍。其中，轉(zhuǎn)基因性狀公司預(yù)計(jì)將分得51.7~77.5億元市場空間。
　　投資建議：生豬養(yǎng)殖推薦溫氏股份、唐人神、巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份，建議關(guān)注新五豐等。白雞養(yǎng)殖建議關(guān)注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份等。種業(yè)建議關(guān)注大北農(nóng)、隆平高科以及登海種業(yè)等。飼料板塊建議關(guān)注海大集團(tuán)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：畜禽產(chǎn)能去化不及預(yù)期，行業(yè)政策變動(dòng)超預(yù)期，疫病風(fēng)險(xiǎn)等