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摘要內(nèi)容
　　西部交運(yùn)行業(yè)觀點(diǎn)更新：
　　1.2023年12月圓通、韻達(dá)、申通快遞量均增長(zhǎng)超過(guò)30%：根據(jù)各快遞上市公司披露的12月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，圓通、韻達(dá)、申通、順豐快遞量增長(zhǎng)分別為34.43%、30.26%、47.21%和-2.25%；圓通、韻達(dá)、申通、順豐12月收入增長(zhǎng)分別18.52%、7.71%、22.20%和-1.54%。
　　2.美軍和胡塞武裝繼續(xù)相互襲擊，歐線集運(yùn)運(yùn)價(jià)短期或難以回調(diào)：美英19日對(duì)也門胡塞武裝目標(biāo)發(fā)動(dòng)新一輪空襲。這是一周內(nèi)，美英對(duì)胡塞武裝發(fā)動(dòng)的第五輪襲擊，而這七天里，胡塞武裝的“報(bào)復(fù)”有增無(wú)減——12日以來(lái)幾乎每天都在襲擊目標(biāo)船只；紅海沖突繼續(xù)復(fù)雜化，歐線集運(yùn)運(yùn)價(jià)短期內(nèi)或難以回調(diào)。
　　3.民航局預(yù)計(jì)2024年春運(yùn)民航客運(yùn)量較2023年春運(yùn)增長(zhǎng)44.9%，有望創(chuàng)歷史新高：1月8日，民航局舉行例行新聞發(fā)布會(huì)預(yù)測(cè)，春運(yùn)期間民航旅客運(yùn)輸量將達(dá)到8000萬(wàn)人次，日均200萬(wàn)人次，較2019年春運(yùn)增長(zhǎng)9.8%，較2023年春運(yùn)增長(zhǎng)44.9%，有望創(chuàng)歷史新高；目前航空股處于三重利空重疊期，判斷航空股或進(jìn)入長(zhǎng)周期配置時(shí)點(diǎn)。
　　4.公路警惕增長(zhǎng)低于預(yù)期：從歷史來(lái)看，公路板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定，2023上半年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)來(lái)源于2022年低基數(shù)，我們建議重新關(guān)注高分紅特征。
　　5.建議關(guān)注：圓通速遞、申通快遞、中遠(yuǎn)海能、招商輪船、春秋航空、吉祥航空、廣深鐵路、鐵龍物流、秦港股份。
　　交通運(yùn)輸行情周回顧：
　　1.本周交通運(yùn)輸指數(shù)下降0.59%：從中信一級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來(lái)看，交通運(yùn)輸行業(yè)2024年1月至今累計(jì)下跌幅度為0.85%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第4位。本周交通運(yùn)輸指數(shù)下降0.59%，在30個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第7位。
　　2.本周機(jī)場(chǎng)漲幅居前：從中信交通運(yùn)輸三級(jí)行業(yè)分類指數(shù)比較分析來(lái)看，2024年1月至今累計(jì)上漲居前的主要為航運(yùn)、航空和港口，漲幅分別為2.21%、1.07%和0.29%。本周交通運(yùn)輸三級(jí)子行業(yè)中，機(jī)場(chǎng)漲幅居前，幅度為3.47%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航空旺季需求低于預(yù)期；國(guó)際航線恢復(fù)進(jìn)度低于預(yù)期；港口、鐵路、公路等疫情復(fù)蘇業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)低于預(yù)期；快遞龍頭市占率提升速度過(guò)于緩慢；快遞行業(yè)階段性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈；國(guó)際快遞業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期；海外經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)，油輪運(yùn)輸需求恢復(fù)不及預(yù)期。