>> 西部證券-建材行業(yè)周報：出口板塊繼續(xù)關(guān)注跨境電商+自主品牌-240121
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1979KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李華豐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1、水泥：本周全國水泥均價370.3元/噸，環(huán)比-0.8%，同比-12.6%。庫容比66.5%，環(huán)比-0.94pct，同比-5.56pct。出貨率42.5%，環(huán)比-4pct，同比+35.5pct。
2、玻璃：本周國內(nèi)浮法均價2040.86元/噸，周環(huán)比上漲4.12元/噸（+0.2%），同比+19.8%。庫存2903萬重箱，周環(huán)比+69萬重箱（2.40%），庫存天數(shù)13.83天，周環(huán)比+0.33天。
3、玻纖：本周無堿玻璃纖維紗均價3388元/噸，周環(huán)比-75元/噸（-2.16%）；中堿玻璃纖維紗均價為5350元/噸，周環(huán)比持平；纏繞直接紗均價3050元/噸，周環(huán)比-100元/噸（-3.17%）；電子紗均價7250元/噸，周環(huán)比持平。
4、儲能：本周儲能行業(yè)新招標儲能（不含抽水蓄能）項目新增906.03MW（3880.72MWh）。本周光熱招標無新增。
本周投資策略
1、出口：23年下半年美國需求逐季復蘇，預計24年將延續(xù)向上趨勢。1）海外企業(yè)去庫存結(jié)束+對24年預期好轉(zhuǎn)，已經(jīng)在供應(yīng)商訂單中有所體現(xiàn)。2）頭部企業(yè)客戶份額的提升+拓品類+拓新客使其業(yè)績展現(xiàn)出好于行業(yè)的增速。
跨境電商持續(xù)高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈上下游可得到驗證。1）疫情推動消費者養(yǎng)成線上消費習慣；2）線上的購物習慣從中小件逐步擴散到中大件。
跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈的主要投資機會：1）國內(nèi)傳統(tǒng)出口企業(yè)憑借渠道紅利加速向自有品牌的轉(zhuǎn)型，建議關(guān)注恒林股份、西大門等；2）基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資機會，跨境電商中大件快速發(fā)展趨勢下海外倉有望迎來較大盈利彈性，建議關(guān)注樂歌股份。3）雖然收入占比還不高，但主業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健、低估值、同時積極布局跨境電商業(yè)務(wù)的企業(yè)，建議關(guān)注永藝股份、建霖家居。
此外，建議關(guān)注海外自主品牌占比高的企業(yè)，有望深度受益于本土需求復蘇。建議關(guān)注匠心家居、濤濤車業(yè)等。
2、地產(chǎn)鏈：統(tǒng)計局公布12月地產(chǎn)數(shù)據(jù)，仍在底部震蕩。2023年12月新開工/竣工/銷售面積0.79/3.46/1.12億平方米，同比-10.3%/+15.3%/-12.7%。
地產(chǎn)政策有望繼續(xù)優(yōu)化，地產(chǎn)鏈關(guān)注三條主線：1）優(yōu)質(zhì)白馬，多輪地產(chǎn)沉浮驗證管理層卓越能力，如偉星、雨虹、北新等；2）商業(yè)模式有創(chuàng)新的企業(yè)，如江山歐派、歐派家居、皮阿諾等；3）成長細分賽道，如森鷹窗業(yè)等。
風險提示：竣工不及預期、地產(chǎn)超預期下滑、行業(yè)協(xié)同破裂。
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