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行情回顧：上周，SW汽車板塊下跌4%，滬深300下跌0.4%。估值上，截止1月19日收盤，汽車行業(yè)PE（TTM）為20倍，較前一周下跌3.4%。
　　投資建議：1月1-14日，乘用車零售78.8萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比增長(zhǎng)18%，主要系去年同期低基數(shù)影響。近期，工信部發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》、《國(guó)家汽車芯片標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》，預(yù)計(jì)智能化將在政策引領(lǐng)下得到高質(zhì)量快速發(fā)展。投資機(jī)會(huì)方面，在小米、華為的新車周期推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)智能汽車產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展，建議持續(xù)關(guān)注以小米、華為產(chǎn)業(yè)鏈為代表的智能駕駛板塊邊際變化所帶來的機(jī)會(huì)；此外，建議關(guān)注重卡板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
　　乘用車：1月1-14日，乘用車零售78.8萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)6%，同比增長(zhǎng)18%，主要系去年同期低基數(shù)影響。臨近春節(jié)假期，在各地促消費(fèi)政策刺激下，消費(fèi)需求有望得到釋放，利好一月行業(yè)銷量。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）、精鍛科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博達(dá)（603786）、星宇股份（601799）、津榮天宇（300988）、伯特利（603596）、上聲電子（688533）、常熟汽飾（603035）、阿爾特（300825）、浙江仙通（603239）、銀輪股份（002126）。
　　新能源汽車：1月1-14日，新能源乘用車零售22.6萬輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比下降21%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，2024年新能源乘用車批發(fā)量將達(dá)1100萬輛，同比增長(zhǎng)22%，滲透率達(dá)到40%，新能源乘用車整體保持較強(qiáng)增長(zhǎng)勢(shì)頭，利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）。
　　智能汽車：近期，工信部等五部門發(fā)布《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車“車路云一體化”應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》，伴隨試點(diǎn)工作正常推進(jìn)，國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)智能化進(jìn)程有望迎來新突破。建議關(guān)注：1）新車周期推動(dòng)下的華為、小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長(zhǎng)安汽車（000625）、江淮汽車（600418）、精鍛科技（300258）、無錫振華（605319）等；2）激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽(yáng)集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）。
　　重卡：海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，23年重卡出口29.5萬輛，同比增長(zhǎng)79.3%。我們認(rèn)為，依托細(xì)分市場(chǎng)爆發(fā)機(jī)遇與海外市場(chǎng)支撐，疊加國(guó)內(nèi)萬億債項(xiàng)目逐步落地帶來的內(nèi)需改善，重卡行業(yè)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。推薦標(biāo)的：濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、中國(guó)重汽（3808.HK/000951）、天潤(rùn)工業(yè)（002283）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；車企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。