>> 光大證券-國防軍工行業(yè)周報2024年第3周(1.14-1.20)：國防軍工板塊承壓，法國訂購42架“陣風(fēng)”戰(zhàn)機(jī)-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1620KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉宇辰,王凱 |
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板塊行情：20240115-20240119，國防軍工板塊（SW）下跌6.86%，在31個一級行業(yè)中，排在第31位。年初至本周最后一個交易日收盤，國防軍工板塊（SW）下跌13.91%，在31個一級行業(yè)中，排在第30位。
行業(yè)估值：當(dāng)前國防軍工板塊（SW）的PE-TTM估值為43.39x，低于3年歷史估值均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差，板塊估值處于較低位置。細(xì)分來看，航空、新材料、陸裝子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值-1x標(biāo)準(zhǔn)差附近；艦船、信息化子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值附近。航天子行業(yè)估值水平在3年歷史子行業(yè)估值水平均值+1x標(biāo)準(zhǔn)差附近。
個股行情：本周漲幅靠前的個股為邁信林（+10.07%）、四川九洲（+7.99%）、川大智勝（+3.40%）、華力創(chuàng)通（+1.75%）、中國船舶租賃（+1.39%）。年初以來漲幅靠前的個股為邁信林（+16.52%）、四川九洲（+8.83%）、上海滬工（+1.22%）、川大智勝（-1.62%）、中國重工（-1.68%）。
行業(yè)動態(tài)：法國政府12日宣布，法國軍方已經(jīng)發(fā)出50多億歐元（1歐元約合7.9元人民幣）的訂單購買42架“陣風(fēng)”戰(zhàn)斗機(jī)；美國海軍“幽靈艦隊(duì)”下屬的4艘無人艦艇完成了為期5個月的首次亞太部署。廣東宏大、中航沈飛、航亞科技公布2023年業(yè)績預(yù)告。
行業(yè)數(shù)據(jù)：造船方面波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：干散貨（BDI）本周上漲2.95%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：原油（BDTI）本周下跌3.39%；波羅的海運(yùn)費(fèi)指數(shù)：成品油（BCTI）本周價格上漲40.22%；中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（CCFI）本周上漲1.20%；造船鋼材價格本周持平；12月新造船價格指數(shù)在高位保持小幅上漲0.38%。軍工原材料方面，本周海綿鈦價格較上周下跌2.02%，丙烯腈價格較上周下跌1.05%，LME3個月鎳價較上周下跌1.29%。
行業(yè)周觀點(diǎn)：本周軍工板塊表現(xiàn)跑輸滬深300。我們認(rèn)為，提升國防建設(shè)的需求長期存在，同時在國際軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民領(lǐng)域需求的牽引下，國防軍工行業(yè)有望繼續(xù)保持高景氣度，長期維持增長態(tài)勢。
投資建議：建議沿防務(wù)建設(shè)、技術(shù)延伸兩條主線進(jìn)行投資布局。國防建設(shè)主線，推薦?？哲娧b備、無人裝備核心標(biāo)的中航沈飛、中航西飛、中國船舶、中國船舶租賃、航天彩虹，建議關(guān)注中船防務(wù)。技術(shù)延伸主線，看好軍工新材料、衛(wèi)星技術(shù)、3D打印技術(shù)等在防務(wù)以外領(lǐng)域的應(yīng)用前景，推薦蘇試試驗(yàn)、鋼研高納、航材股份、中航高科、鋮昌科技、中航光電、振華科技、廣東宏大、華秦科技、航宇科技、華曙高科。
風(fēng)險分析：國際政治形勢變化對軍工行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響的風(fēng)險；防務(wù)裝備市場競爭加劇的風(fēng)險；防務(wù)裝備研制進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險。
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