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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周（1.15-1.19）滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬通信行業(yè)指數(shù)上漲0.43%，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中排名第2位，跑贏滬深300指數(shù)0.87個(gè)百分點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注5G建設(shè)及應(yīng)用、算力、數(shù)據(jù)中心、衛(wèi)星通信等細(xì)分板塊投資機(jī)會(huì)。
　　投資要點(diǎn)：
　　產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)：（1）6G：據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）網(wǎng)站近日新聞，ITU發(fā)布了第六代移動(dòng)通信系統(tǒng)（6G）標(biāo)準(zhǔn)和無線接口技術(shù)框架，為下一代移動(dòng)通信發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。ITU無線電通信全會(huì)（RA-23）批準(zhǔn)了關(guān)于“IMT2030框架”的ITU-RM.2160建議，該建議包涵有6G框架的詳細(xì)信息。（2）云計(jì)算：信通院依托“可信邊緣計(jì)算”評(píng)估體系，遴選國內(nèi)邊緣計(jì)算成熟技術(shù)與應(yīng)用標(biāo)桿示范，正式公布2023年度可信邊緣計(jì)算評(píng)估結(jié)果。其中，天翼云、中國聯(lián)通、華為、阿里云、騰訊云等多家企業(yè)通過評(píng)估，天翼云和阿里云更是表現(xiàn)突出，通過多項(xiàng)評(píng)估。（3）物聯(lián)網(wǎng)：移遠(yuǎn)通信基于摩爾斯微電子MM6108平臺(tái)開發(fā)的Wi-Fi HaLow模組FGH100M已率先獲得歐盟CE和北美FCC認(rèn)證。（4）電信云基礎(chǔ)設(shè)施：IDC預(yù)測(cè)，全球電信云基礎(chǔ)設(shè)施軟件的收入，將從2022年的129億美元增長(zhǎng)到2027年的273億美元。（5）5G：2023年累計(jì)建成5G基站337.7萬個(gè)，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的端口達(dá)到2302萬個(gè)。萬物互聯(lián)基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)終端用戶占移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)終端連接數(shù)的比重達(dá)到57.5%。（6）云服務(wù)：中國專屬云服務(wù)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)26.6%，整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)154.3億人民幣。（7）智算中心：中國移動(dòng)日前啟動(dòng)2023年至2024年新型智算中心（試驗(yàn)網(wǎng)）采購項(xiàng)目標(biāo)包12公開集采，采購內(nèi)容為1250臺(tái)人工智能服務(wù)器及配套產(chǎn)品。
　　行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度上升：上周（1.15-1.19）申萬通信行業(yè)成交額1168.84億元，平均每日成交233.77億元，日均交易額較前一個(gè)交易周上漲13.16%。從估值情況來看，SW通信行業(yè)PE（TTM）當(dāng)前為18.05倍，低于2016年至今的歷史均值35.59倍。
　　上個(gè)交易周通信板塊個(gè)股漲跌情況分化：133只個(gè)股中，29只個(gè)股上漲，104只個(gè)股下跌，上漲個(gè)股數(shù)占比21.80%。
　　投資建議：人工智能大模型帶來的算力升級(jí)，帶動(dòng)服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、光模塊等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；運(yùn)營商數(shù)字化業(yè)務(wù)及云服務(wù)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)。中長(zhǎng)期看，建議關(guān)注衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能算力產(chǎn)業(yè)鏈、數(shù)字化應(yīng)用及5G建設(shè)的投資機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技摩擦對(duì)行業(yè)造成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G建設(shè)發(fā)展不及預(yù)期；人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期；數(shù)字化產(chǎn)業(yè)建設(shè)不及預(yù)期。