>> 萬(wàn)聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點(diǎn)：茅臺(tái)開(kāi)年?duì)I銷發(fā)力消費(fèi)終端，多家食飲公司業(yè)績(jī)預(yù)喜-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
大小： |
1529KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
萬(wàn)聯(lián)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周食品飲料板塊下跌1.08%，于申萬(wàn)31個(gè)子行業(yè)中位列第8。上周（2024年01月15日-2024年01月21日），滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌1.08%，跑輸滬深300指數(shù)0.64個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第8。上周食品飲料子板塊全部下跌，其中烘焙食品（-4.16%）、啤酒（-2.80%）、保健品（-2.77%）跌幅居前三。宏觀層面，2023年12月全國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.8%。白酒方面，仁懷酒類包材企業(yè)訂單激增。茅臺(tái)基金投資珈硅能源，i茅臺(tái)日活突破800萬(wàn)，多家平臺(tái)開(kāi)啟飛天茅臺(tái)放量活動(dòng)，茅臺(tái)2024開(kāi)年?duì)I銷發(fā)力消費(fèi)終端。五糧液品牌強(qiáng)度指數(shù)居白酒首位，五糧液參加博鰲亞洲論壇新聞發(fā)布會(huì)。瀘州老窖調(diào)整河北老頭曲價(jià)格體系，國(guó)窖1573全球之旅走進(jìn)越南。2024年伊力特廠商合作發(fā)展年會(huì)舉行啤酒方面，青島啤酒在濰坊成立制造公司，注冊(cè)資本3億元。河北燕京啤酒擬投資1.3億技改項(xiàng)目。重慶啤酒推出精釀白啤助力產(chǎn)品高端化發(fā)展。大眾食品方面，東鵬飲料投資約1億擴(kuò)建重慶基地，東鵬飲料推出雞尾酒產(chǎn)品。農(nóng)夫山泉將在都江堰新建飲料生產(chǎn)基地。三只松鼠、燕塘乳業(yè)、甘源食品等多家食飲公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。建議關(guān)注：1）白酒：短期來(lái)看，隨著春節(jié)旺季臨近、經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，白酒商務(wù)宴請(qǐng)需求仍有提升空間；長(zhǎng)期來(lái)看，白酒行業(yè)處于存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，品牌化、品質(zhì)化為發(fā)展方向，行業(yè)集中度不斷提高，分化也不斷加劇。建議關(guān)注業(yè)績(jī)較穩(wěn)的高端酒，及K型復(fù)蘇結(jié)構(gòu)下業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的區(qū)域酒龍頭；2）啤酒：長(zhǎng)期高端化趨勢(shì)延續(xù)，短期原材料價(jià)格有望下降，啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)仍有復(fù)蘇空間。建議跟蹤高端現(xiàn)飲修復(fù)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)提升和價(jià)格回暖情況，關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化、長(zhǎng)期邊際向好的啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，業(yè)績(jī)分化明顯。建議關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的速凍食品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。
投資要點(diǎn)：
本周行情回顧：上周食品飲料板塊下跌1.08%，于申萬(wàn)31個(gè)子行業(yè)中位列第8。上周（2024年01月15日-2024年01月21日），滬深300指數(shù)下跌0.44%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌1.08%，跑輸滬深300指數(shù)0.64個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第8。年初至今滬深300指數(shù)下跌4.70%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌6.41%，跑輸滬深300指數(shù)1.71個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第18。上周食品飲料子板塊全部下跌，其中烘焙食品（-4.16%）、啤酒（-2.80%）、保健品（-2.77%）跌幅居前三。
白酒每周談：上周白酒板塊下跌0.81%，其中皇臺(tái)酒業(yè)（+0.88%）、五糧液（+0.11%）、舍得酒業(yè)（0.00%）漲幅居前三，貴州茅臺(tái)下跌0.49%，五糧液上漲0.11%。貴州茅臺(tái)：上周，20年飛天茅臺(tái)批價(jià)由3060元/瓶下調(diào)至3050元/瓶，飛天散瓶?jī)r(jià)格維持2870元/瓶。多家平臺(tái)開(kāi)啟飛天茅臺(tái)放量活動(dòng)，茅臺(tái)2024開(kāi)年?duì)I銷發(fā)力消費(fèi)終端。五糧液：上周，普五（八代）價(jià)格維持960元/瓶。五糧液品牌強(qiáng)度指數(shù)居白酒首位，五糧液參加博鰲亞洲論壇新聞發(fā)布會(huì)。瀘州老窖：上周，瀘州老窖(52度)價(jià)格維持328.00元/瓶。瀘州老窖調(diào)整河北老頭曲價(jià)格體系。
食品飲料其它板塊：
啤酒：青島啤酒：天眼查App顯示，1月17日，青島啤酒（濰坊）制造有限公司成立，法定代表人為王成，注冊(cè)資本3億人民幣，經(jīng)營(yíng)范圍包括酒制品生產(chǎn)、酒類經(jīng)營(yíng)、餐飲服務(wù)、食品銷售、酒吧服務(wù)等。股東信息顯示，該公司由青島啤酒（600600）全資持股。燕京啤酒：河北燕京啤酒有限公司擬投資1.3億元，在現(xiàn)有廠區(qū)建設(shè)提質(zhì)增效三期技改工程項(xiàng)目，技改后企業(yè)年產(chǎn)啤酒20萬(wàn)千升生產(chǎn)能力不變，調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)品純生、清爽啤酒產(chǎn)品原麥汁濃度，不再生產(chǎn)淡色啤酒，增加干啤、特制精品和U8啤酒（精釀啤酒）三種產(chǎn)品。重慶啤酒：重慶啤酒推出了一款全新德式風(fēng)味白啤——重慶精釀白啤。新品保留了酵母等風(fēng)味物質(zhì)，原麥汁濃度達(dá)到11度，濃郁的麥芽香、酒花香與辛辣的川渝美食更宜搭配。重慶啤酒這款產(chǎn)品也將洪崖洞、千廝門大橋、來(lái)福士、朝天門、索道等重慶標(biāo)志性建筑印上瓶標(biāo)。
大眾食品：東鵬飲料：近日，重慶市2024年一季度重點(diǎn)制造業(yè)開(kāi)工項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)推進(jìn)會(huì)舉行，此次集中開(kāi)工項(xiàng)目包括東鵬飲料建設(shè)四期項(xiàng)目。該項(xiàng)目總投資約1億元，新增建設(shè)用地面積13畝，建筑面積約5000平方米，預(yù)計(jì)建成后產(chǎn)值達(dá)2億元。東鵬飲料集團(tuán)微信公眾號(hào)近日公布其賣酒消息，正式推出酒精度為8度的新品牌“VIVI雞尾酒”。
風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn)2.食品安全風(fēng)險(xiǎn)3.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)
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