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事件描述
　　公司發(fā)布23年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.52億元，同比增加43.37%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.0-1.1億元，同比增加65.42%-81.96%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)0.75-0.80億元，同比增加96.39%-109.48%。
　　按中值計(jì)算，23Q4預(yù)計(jì)公司營(yíng)收1.60億元，同比增長(zhǎng)46.70%，環(huán)比增長(zhǎng)74.37%；歸母凈利潤(rùn)0.40億元，同比增長(zhǎng)48.32%，環(huán)比增長(zhǎng)133.80%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.33億元，同比增長(zhǎng)87.29%，環(huán)比增長(zhǎng)137.08%。
　　事件評(píng)論
　　市場(chǎng)需求旺盛+產(chǎn)品銷售多元化，推動(dòng)訂單快速增長(zhǎng)。2023年，公司整機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要圍繞市場(chǎng)需求逐漸多元化，形成了以五軸立式加工中心為核心，五軸臥式、臥式銑車復(fù)合、龍門、五軸葉尖磨削加工中心等產(chǎn)品占比逐漸提升的變化趨勢(shì)，推動(dòng)公司2023年訂單快速增長(zhǎng)，新產(chǎn)品高速葉尖磨產(chǎn)品受市場(chǎng)青睞。
　　規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，盈利能力提升。2023年，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)下公司銷售毛利率顯著提升，同時(shí)費(fèi)用率逐步下降，從而公司盈利水平提升，推動(dòng)公司全年及Q4凈利潤(rùn)同比增速顯著，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持較好增長(zhǎng)。
　　定增募投項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，助力產(chǎn)能提升。目前，公司定增募投的三個(gè)項(xiàng)目中，大連廠區(qū)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度穩(wěn)步進(jìn)行；銀川項(xiàng)目已完成土地購(gòu)置并取得《不動(dòng)產(chǎn)權(quán)證書》，目前逐步推進(jìn)廠房建設(shè)工作；沈陽(yáng)項(xiàng)目已簽署國(guó)有建設(shè)用地使用權(quán)出讓合同，并持續(xù)推進(jìn)廠房建設(shè)工作。產(chǎn)能提升后，有助于擴(kuò)大公司龍頭產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，提升收入規(guī)模和盈利水平。
　　整機(jī)出海帶來(lái)新機(jī)遇，進(jìn)軍全球未來(lái)可期。隨著國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)高端、精密工業(yè)母機(jī)產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)，給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額的機(jī)會(huì)。除國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)拉動(dòng)工業(yè)母機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)向高附加值方向發(fā)展以外，“一帶一路”建設(shè)也促進(jìn)國(guó)內(nèi)工業(yè)母機(jī)企業(yè)積極開拓新興市場(chǎng)，推動(dòng)公司在手訂單和“一帶一路”新增訂單實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，后續(xù)進(jìn)軍全球未來(lái)可期，2023年前三季度海外新增訂單同比增長(zhǎng)約155%，訂單增幅顯著。
　　維持“買入”評(píng)級(jí)。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備完善產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)床整機(jī)企業(yè)。當(dāng)前公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)落地，遠(yuǎn)期預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)1160臺(tái)高端機(jī)床+德創(chuàng)系列整機(jī)及1300套電主軸產(chǎn)能。產(chǎn)能建設(shè)逐步落地+一體化布局有望打開成長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.05億、1.62億、2.39億，對(duì)應(yīng)PE分別為61x、40x、27x。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、五軸機(jī)床下游運(yùn)用滲透不及預(yù)期；
　　2、公司五軸機(jī)床在航空航天、軍工、新能源汽車等領(lǐng)域突破不及預(yù)期。