>> 國金證券-科德數(shù)控(688305)五軸機(jī)床需求旺盛，業(yè)績高增長-230926
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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| 934KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
滿在朋,李嘉倫 |
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業(yè)績簡評
2023年9月26日公司發(fā)布23年三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計10-3Q23實現(xiàn)營業(yè)收入2.9至3億元，同比增長40.35%至45.19%;實現(xiàn)歸母凈利潤0.54至0.61億元，同比增長62.55%至82.34%。其中3023實現(xiàn)營業(yè)收入0.89至0.99億元，同比增長34.85%至50%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.06至0.13億元，同比增長3.33%至113.33%。
經(jīng)營分析
五軸機(jī)床市場需求旺盛，公司前三季度業(yè)緒表現(xiàn)優(yōu)異。根據(jù)公司公告信息，前三季度市場對五軸聯(lián)動機(jī)床需求旺盛，公司訂單量顯著增加帶動收入高增長。同時公司銷售毛利率也有所提升,進(jìn)一步帶動了凈利潤高增長，前三季度業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。
上半年新簽訂單高增長，在航空航天領(lǐng)城繼續(xù)深化,汽車領(lǐng)城也實現(xiàn)突破。1H23公司新簽訂單同比增長93%，其中航空航天、機(jī)械設(shè)備、能源、兵船核電、汽車占比62.14%、11.75%、8.58%.7.93%、7.03%，公司下游仍以航空航天領(lǐng)域為主。在航空航天領(lǐng)域公司與黎陽國際、三角防務(wù)等航空航天領(lǐng)域新客戶首次建立合作關(guān)系，新簽訂單同比增長71.77%。同時公司在汽車領(lǐng)域也取得突破，新簽訂單同比增長294%。
海外榘道持蛺拓展，訂單大幅增長。22年公司拓展海外渠道實現(xiàn)了高端機(jī)床出口，打開歐洲及亞洲市場，1H23公司海外訂單同比增長450.21%。
23年整機(jī)產(chǎn)能有望達(dá)到350臺，對全年業(yè)靖展望保持樂觀。根據(jù)公司公告信息，22年公司實現(xiàn)五軸機(jī)床產(chǎn)量230臺，伴隨公司產(chǎn)能增長，1H23公司整體產(chǎn)量同比增長27.08%,23年全年規(guī)劃整機(jī)產(chǎn)能350臺，相比22年產(chǎn)量增長52.17%,公司下半年產(chǎn)量增速有望加速，對全年業(yè)績展望保持樂觀。
盈利預(yù)測、估值與評級
預(yù)計公司23至25年實現(xiàn)歸母凈利潤1.11/1.71/2.36億元，對應(yīng)當(dāng)前PE61X/40X/29X.公司一體化布局高壁壘，成長空間廣闊，維持"買入”評級。
風(fēng)險提示
限售股解禁、股東減持、產(chǎn)能提升不及預(yù)期、存貨余額較大。
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