>> 申萬宏源-普蕊斯(301257)預計業(yè)績保持高增長，符合預期-240123
| 上傳日期： |
2024/1/24 |
大小： |
875KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王道 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：
公司發(fā)布2023年業(yè)績預告。根據(jù)公司預告，公司預計2023年歸母利潤1.23-1.46億元，比上年同期增長69.86%-101.63%，預計扣非利潤1.04-1.24億元，同比增長55.41%-85.30%，公司全年業(yè)績符合市場預期。
投資要點：
2023年公司整體經(jīng)營情況良好。根據(jù)公司23年業(yè)績預告，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預計同比上升的主要是因為2023年公司緊密圍繞既定的發(fā)展戰(zhàn)略，以穩(wěn)中求進為總基調(diào)，積極推動年度經(jīng)營計劃的貫徹落實，集中公司優(yōu)勢資源推動核心業(yè)務(wù)發(fā)展，并加快企業(yè)信息化升級步伐，持續(xù)提升核心服務(wù)能力。由于外部經(jīng)營環(huán)境對臨床試驗項目的干擾逐步消除或減弱，2023年公司項目業(yè)務(wù)進度和執(zhí)行效率恢復較大，助力公司主營業(yè)務(wù)收入和毛利率水平的提升，進而提高了本期歸屬于上市公司股東的凈利潤。
新簽訂單和在手訂單保持快速增長。根據(jù)公司23半年報，公司新簽不含稅合同金額6.29億元，同比增長32.94%，訂單增加主要由于全球醫(yī)藥公司等持續(xù)投入研發(fā)資金，以及國內(nèi)外制藥企業(yè)的新藥臨床試驗對SMO服務(wù)的需求增加所致。隨著我國藥監(jiān)部門對于藥品質(zhì)量管理邁上新臺階以及新藥研發(fā)難度不斷提升，SMO在醫(yī)藥臨床研發(fā)中的滲透率進一步提升。截至三季度末，公司存量不含稅合同金額為17.54億元，同比增長35.88%。
盈利預測與投資評級。公司作為國內(nèi)較早發(fā)展SMO業(yè)務(wù)的公司之一，在疫情之后恢復了快速的增長，訂單保持快速增長，利潤率逐漸恢復，參考公司23年預告，我們上調(diào)23-25年歸母凈利潤預測分別為1.35、1.69、2.12億元（原值1.17、1.46、2.07億元），對應PE分別為24、19、15倍，維持“買入”評級。
風險提示：訂單下降風險，醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)需求下降風險，核心人才流失風險等。
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