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【趨勢強(qiáng)度】
　　集運(yùn)指數(shù)（歐線）趨勢強(qiáng)度：0 
　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　 【觀點(diǎn)及建議】
　　昨日，EC走勢偏強(qiáng)，重心上移。從運(yùn)價(jià)趨勢上看，2月第1-2周的報(bào)價(jià)呈下降趨勢，2月第3-4周（春節(jié)后兩周）的報(bào)價(jià)相比2月初略低。具體來看，馬士基電商平臺1月第4周報(bào)價(jià)3689/4949，2月第1周報(bào)價(jià)3301/4781，2月第2周報(bào)價(jià)2798/4298；東方海外電商平臺1月第4周報(bào)價(jià)2900/5000，2月第1-2周報(bào)價(jià)2700/4800。供應(yīng)方面，據(jù)容易船期1月18日最新統(tǒng)計(jì)，2月運(yùn)力呈現(xiàn)先增后減的趨勢。2月第1-2周掛靠上海港的運(yùn)力環(huán)比分別增加至24.4萬TEU和27.7萬TEU，2月第3-4周（春節(jié)后兩周），運(yùn)力分別驟減至17.7萬TEU和12.6萬TEU。供需平衡方面，月底艙位較之前有所緩解，運(yùn)價(jià)小幅度下調(diào)，預(yù)計(jì)2月初會繼續(xù)小幅度下調(diào)。另外，每年船東為了保證過年期間的船盡可能滿載，通常會在節(jié)前一周多收貨，然后甩到過節(jié)那周的船（業(yè)內(nèi)叫build roll pool）。多收的程度通常在20%-30%，但特殊年份可以多收50%。一條20000TEU的大船多收50%的貨，意味著市場上多了10000TEU的運(yùn)力，幾乎等于開了一條加班船，供需關(guān)系出現(xiàn)松動。因此，節(jié)前多收的貨越多，或意味著節(jié)前運(yùn)價(jià)下行壓力更大，但節(jié)后的貨量越有保證，節(jié)后運(yùn)價(jià)越有支撐。建議關(guān)注船公司節(jié)前多收的程度。整體來看，一方面即期價(jià)格邊際轉(zhuǎn)弱抑制EC反彈動能，另一方面指數(shù)高位下阻礙EC下跌，預(yù)計(jì)春節(jié)前EC或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩收斂三角形的走勢。
　　長期看，無論紅海局勢是否緩和，未來6個(gè)月全球運(yùn)力仍面臨著明顯的過剩，全年運(yùn)力投放幅度9.47%，為過去10年高位，且跨地域的運(yùn)力調(diào)度也會緩解紅海地區(qū)運(yùn)力偏緊的格局，運(yùn)價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)正在積蓄。運(yùn)力調(diào)配方面，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，1-2月有近10條船從其他航線調(diào)配到北歐航線。新船投放方面，2024年1-6月12,000+TEU集裝箱新船數(shù)量預(yù)計(jì)將達(dá)到64艘，上半年的新船投放數(shù)量將超過北歐航線由于繞行而需要新吸收的集裝箱船只數(shù)量。需求端來看，海外經(jīng)濟(jì)體去庫周期步入尾聲，雖然存在尋底反彈的可能性，但在季節(jié)性淡季的一季度開啟趨勢性補(bǔ)庫概率預(yù)估偏弱。撇開進(jìn)口需求本身的季節(jié)性，年內(nèi)或隨著海外寬松出現(xiàn)階段性需求總量擴(kuò)張的格局，但高利率格局下持續(xù)的時(shí)間和空間都較為有限。
　　整體來看，短期市場情緒波動較大，建議未來更多從紅海局勢演繹、班輪公司運(yùn)力周轉(zhuǎn)、淡季出口需求等視角理性看待?？紤]到EC各合約本身交割時(shí)間尚遠(yuǎn)，市場多空博弈具有一定的投機(jī)性，各位投資者理性看待各類多空因素，不宜跟風(fēng)盲目參與。