>> 安信國際-港股晨報-240125
| 上傳日期： |
2024/1/25 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：美聯(lián)儲降息預(yù)期小幅降溫
昨日，港股高開高走，再度大幅反彈。截至收盤，恒生指數(shù)漲3.56%報15899.87點，恒生科技指數(shù)漲4.24%報3281.16點，恒生國企指數(shù)漲4.13%報5353.05點，恒生紅籌指數(shù)漲4.1%報3158.17點，大市成交1288.07億港元。南向資金凈買入額為19.81億港元。
個股來看，阿里巴巴9988.HK底部大幅反彈7.32%。公司FY24Q2財季收入和利潤兩端穩(wěn)中有增，均超過市場預(yù)期，其中收入達2247億元(yoy+9%)；其中淘天集團錄得收入976.54億元（yoy+4.2%），阿里國際收入錄得245.11億元（yoy+52.8%）；經(jīng)調(diào)整EBITDA和經(jīng)調(diào)整凈利潤達到492.37億元(yoy+14%)和401.88億元(yoy+19%)，表現(xiàn)依舊強勁。淘天集團換帥：12月20日吳泳銘擔(dān)任CEO，上任后立即開展了大刀闊斧的組織調(diào)整，宣布了年輕化管理團隊全面接棒。6位年輕管理者被任命分別帶領(lǐng)淘天集團各關(guān)鍵業(yè)務(wù)，直接向吳泳銘匯報。年輕化的管理團隊將提高應(yīng)對競爭對手崛起的反擊能力和效率，提升公司業(yè)務(wù)團隊士氣。在過去12個月里，阿里巴巴回購了價值102.4億美元的股票，約占目前總市值的5%；目前對應(yīng)24財年的預(yù)期市盈率約為10倍，其中還包含很多新業(yè)務(wù)虧損帶來的拖累，核心業(yè)務(wù)的市盈率僅個位數(shù)，相較于公司目前逐漸企穩(wěn)，團隊換帥帶來新的活力，估值嚴重低估。投資者可逢低吸納。
宏觀來看，美國偏強的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也使得美聯(lián)儲貨幣政策的表態(tài)偏鷹。近期美聯(lián)儲理事沃勒表示美聯(lián)儲沒有像過去一樣快速降息的理由，這一表述修正了市場的降息預(yù)期。當前美聯(lián)儲與市場在今年降息次數(shù)的判斷上存在巨大分歧，而這一分歧最終將通過現(xiàn)實數(shù)據(jù)的公布來收斂。
市場降息預(yù)期進一步降溫，資產(chǎn)價格沿著這一方向定價。10年期美債收益率上行19BP至4.15%，美元指數(shù)上行至103左右，股票市場高位震蕩，往后看，美國經(jīng)濟軟著陸的可能性越來越高、美聯(lián)儲也將在年中步入降息周期，同時美國技術(shù)進步在提速、監(jiān)管部門管理風(fēng)險經(jīng)驗豐富，這些因素將有助于推動美國股票市場中樞持續(xù)上行。
分析師：韓致立
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