>> 華泰期貨-飼料日報：美豆震蕩反彈，豆粕承壓回落-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2405合約3050元/噸，較前日下跌22元/噸，跌幅0.72%；菜粕2405合約2528元/噸，較前日下跌27元/噸，跌幅1.06%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3484元/噸，較前日上漲1元/噸，現(xiàn)貨基差M05+434，較前日上漲23；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3449元/噸，較前日下跌15元/噸，現(xiàn)貨基差M05+399，較前日上漲7；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3440元/噸，較前日下跌24元/噸，現(xiàn)貨基差M05+390，較前日下跌2。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2585元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差RM05+57，較前日上漲17。
近期市場資訊，西帕拉納州農(nóng)村經(jīng)濟部DERAL表示，1月22日，帕拉納州大豆收獲進度達到12%，高于一周前的7%。帕拉納州大豆評級進一步下滑，評級優(yōu)良的比例為61%，低于一周前的64%；評級差劣的比例提高到8%，一周前為7%；評級一般的比例為31%，一周前29%。該州30%的大豆作物處于成熟期，54%結(jié)莢期，14%揚花期，2%營養(yǎng)發(fā)育期。
昨日豆粕期價維持震蕩，當前國內(nèi)豆粕市場成交維持清淡，盤面上美豆和國內(nèi)價格持續(xù)保持弱勢，一方面USDA本月供需報告對于巴西新季產(chǎn)量調(diào)減幅度不及預(yù)期，利空因素持續(xù)影響，另一方面近期巴西升貼水持續(xù)下降，進口成本不斷被拉低，因此美豆價格承壓下跌。國內(nèi)方面，豆粕跟隨美豆下跌同步回落，疊加國內(nèi)養(yǎng)殖端價格長期處于虧損的狀態(tài)之中，豬價始終維持低位，下游對于飼料的消費需求明顯疲軟，豆粕市場成交持續(xù)清淡。而巴西升貼水的走弱造成的進口成本下跌也給出了豆粕一定的下跌空間，加之國內(nèi)供應(yīng)壓力依舊偏大，因此在供應(yīng)端沒有明顯改善且消費端持續(xù)偏弱的情況下，近期國內(nèi)豆粕價格或仍將偏弱震蕩。
■策略
中性
■風險
無
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2405合約2347元/噸，較前日上漲2元/噸，漲幅0.09%；玉米淀粉2403合約2835元/噸，較前日下跌2元/噸，跌幅0.07%。現(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2310元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C05-37，較前日下跌2；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3030元/噸，較前日上漲15元/噸，現(xiàn)貨基差CS03+195，較前日上漲17。
近期市場資訊，標普全球商品公司發(fā)布的春播預(yù)測顯示，2024年美國玉米播種面積預(yù)計為9300萬英畝，比2023年的9460萬英畝減少1.7%；美國農(nóng)場期貨雜志對美國農(nóng)戶的調(diào)查顯示，2024年美國玉米種植面積為9280萬英畝，比上年減少180多萬英畝。烏克蘭農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日，2023/24年度烏克蘭谷物出口量為2214.7萬噸，比去年同期的2574.1萬噸減少14.0%。其中，出口小麥約872萬噸，去年同期928萬噸；玉米1200萬噸，去年同期1457萬噸；大麥127萬噸，去年同期179萬噸。
昨日玉米期價延續(xù)震蕩，東北產(chǎn)區(qū)中儲糧增儲消息落地，收儲價格基本與現(xiàn)貨價格相近，對現(xiàn)貨市場價格提振不足。臨近春節(jié)農(nóng)戶有變現(xiàn)需求，售糧積極性較高，市場供應(yīng)相對充足。需求方面，貿(mào)易商近期依舊沒有主動建庫的跡象，深加企業(yè)雖然開機率繼續(xù)提高，但工廠到貨量寬松，收購價格繼續(xù)偏弱調(diào)整。后期還需關(guān)注收儲實施情況，以及農(nóng)戶售糧節(jié)奏變化，下游企業(yè)建庫意愿等。預(yù)計短期玉米市場價格維持震蕩偏弱運行。
■策略
中性
■風險
無
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